□本報記者 徐偉平

　　週五，權重股強勢崛起，帶動股指高位企穩，在此背景下，小盤成長股也止跌反彈，“大托小”助力維穩市場成為昨日A股的主要特徵。分析人士指出，改革紅利、資金利率下行驅動的牛市暖春行情尚未結束，成長聯盟也並未就此瓦解，只是成長股並不僅僅限于中小板和創業板，而是具有更加泛化的特徵。同時，前期略顯沉寂的主題投資大有重回資金風口之意。在成長泛化，主題開花的背景下，市場機會反而會增多。

　　“大托小”助力市場企穩

　　強勢九連陽後，股指上攻步伐明顯放緩，週二、週三連續出現百點巨震，週四一度大幅回調，小盤成長股更是成為殺跌重災區。不過，週五滬深兩市大盤震蕩上行，滬綜指上漲0.24%，收報3691.10點，盤中一度上試3700點。深成指上漲1.27%，收報12874.42點，再次刷新本輪新高。主機板指數重拾升勢不僅有效緩解市場悲觀情緒，也為小盤指數止跌反彈營造了良好環境。創業板指上漲1.40%，收報2323.82點，重返2300點之上。中小板綜指上漲1.30%，收報11034.15點，重返11000點大關。“大托小”助力市場企穩成為昨日市場的主要特徵。

　　行業板塊方面，申萬房地産、建築裝飾和電氣設備指數漲幅居前，分別上漲3.40%、2.42%和2.01%。申萬電腦、電子和傳媒指數漲幅有所收窄。權重板塊強勢崛起扛旗領漲大旗，新興産業板塊亦受帶動，呈現跟漲態勢。

　　個股方面，正常交易的2342隻股票中，1600隻股票實現上漲，96隻股票漲停，240隻股票漲幅超過5%；下跌的690隻股票中，5隻股票跌停，18隻股票跌幅超過5%。一方面，伴隨著指數的上漲，漲停股票數量重新回到100隻左右，個股賺錢效應再度被激發；另一方面，市場出現5隻跌停股票，部分股票回調幅度較大，顯示市場內部出現分化。

　　成長泛化 主題開花

　　3月11日以來，滬綜指加速上行，連續攻克3478點、3500點、3600點等多個重要關口，市場上行空間被打開，在此階段“成長大戲”被演繹到極致，“小且新”的邏輯貫穿了這波逼空行情。不過伴隨著創業板指數高位回落，“成長的故事”又引發了市場質疑。目前來看，改革紅利釋放和資金利率下行驅動的牛市暖春行情尚未結束，成長聯盟也並未就此瓦解，只是成長股並不僅僅限于中小板和創業板，而是具有更加泛化的特徵。

　　小盤成長股本輪加速上漲更多源於投資者風險偏好的提升和連續的事件性催化，而非盈利驅動。目前創業板的整體估值超過100倍，中小板的整體估值超過60倍，相對數量中小創股票空有故事，很難滿足業績預期，小盤股的“泡沫化”特徵相當顯著，這部分品種短期的回調壓力較大，盲目入場博反彈並不可取。不過，這並不意味著成長遭棄，需要注意成長性的泛化，除創業板、中小板，主機板中的成長股仍有機會，此類品種市值相對較大，在新興産業中處於龍頭地位，但估值相對較低，具備較高的安全邊際，此類品種料將成為資金下一階段狙擊的重點，引領成長股的新風潮。

　　在成長股泛化的同時，主題投資機會同樣凸顯。相較于火熱的成長大戲，主題投資在3月卻較沉寂，這一方面是由於政策步入短暫空窗期，主題投資缺乏政策催化。另一方面，此類品種前期漲幅較大，有震蕩蓄勢的需求。不過，近期主題投資大有重回風口之意，週五建築裝飾板塊強勢領漲便是受益於一帶一路的主題投資，未來伴隨著相關政策的催化和資金的驅動，京津冀一體化、自貿區、國企改革等主題投資料將再度崛起，投資者可以事件性驅動為線索擇機佈局。