□本報記者 劉楊

　　美聯儲上周中剛剛將貨幣政策會議聲明中的“耐心”措辭刪除，該機構內部“鷹”、“鴿”兩派的對峙情緒就立即升溫——多名美聯儲高官近日裏針鋒相對的發言就已經讓市場嗅到了一些火藥味。

　　分析人士指出，關於美聯儲何時啟動加息的爭議已經進入白熱化階段，美聯儲對於加息的抉擇已進入關鍵時點，其應對當前複雜的經濟局面必將就加息抉擇進行反覆斟酌。

　　高官言論針鋒相對

　　在上周中的美聯儲貨幣政策會議後，美聯儲官員遵守著當週末不就決議發表評論的“行規”，直到該機構副主席費希爾23日在紐約經濟俱樂部上發言時才談及美聯儲加息事宜。

　　費希爾在發言中試圖將焦點偏離首次加息時機，轉為強調利率正常化進程，“美聯儲可能在6月、9月或年內更晚時候加息，具體取決於經濟數據及意外的地緣政治風險”。他強調，美聯儲將逐次會議進行斟酌。美聯儲今年年內加息，也是市場普遍預期的，但美聯儲對加息路徑未作具體計劃。

　　費希爾偏向“鴿派”的言論立即遭到“鷹派”措辭強烈的回應。聖路易斯聯儲總裁布拉德當天晚些時候表示，強勢美元可能會拖累美國跨國企業的出口，但“美元已接近公允價值”；他還批評説，上周美聯儲的“鴿派”立場可能誤導市場對加息的預期，“對於美國來説，零利率已不再合適，但若對加息時點的預期無法和決策層展望取得一致，投資者或將面臨意外加息帶來的損失”。

　　24日，舊金山聯儲總裁威廉姆則以相對緩和的預期表達了自己在美聯儲加息時點問題上偏向“鷹派”的立場。他建議，今年年中應舉行一次有關加息的討論，美元升值可能會讓美國經濟增速在今年或者明年放緩，“但美元升值並不應該妨礙加息，因為經濟增長已足夠強勁”。

　　美元走勢成焦點

　　美聯儲“鷹派”官員紛紛表達了對美元走勢的關注，是因為美元的近期強勢已經干擾到了美聯儲此前看上去非常有可能於今年6月實施的啟動加息舉措。

　　不過，此前半年內一路飆升的美元指數近期似乎偏離了上升通道——在美聯儲公佈最新一次貨幣政策決議後的4個交易日裏，美元指數漲跌互現但總體呈現緩慢回落態勢。這意味著，美元指數很可能進入了回落調整的高位企穩階段。

　　美國《華爾街日報》評論指出，美元雖然強勢依舊，但如能保持總體平穩，“美國的企業將會採取一些對衝策略”，將美元高位運作的負面影響儘量降低。

　　分析人士指出，鋻於目前美元走勢已成市場關注焦點，近期的大多數經濟數據、包括即將於本週出爐的美國2014年第四季度及全年國內生産總值（GDP）數據都難以顯著刺激投資者的神經。

　　在此背景下，美聯儲很可能在一段時間內的每次貨幣政策會議上都會評估經濟形勢和貨幣政策之間的互動，甚至會在首次加息後保持這種決策模式——美聯儲在美元高位企穩背景下，將反覆斟酌加息時點的決定。