全球金融市場最重要的利率定價工具
- 發佈時間：2015-03-23 00:19:29 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
2013年9月6日是五年期國債期貨上市的第一個交易日，其主力合約成交約3.6萬手，但隨後一段時間受制于參與主體有限等因素的影響，主力合約成交量不斷萎縮，最少的時候低於每天1000手，可以説是極度低迷。這段時期的交易事實證明，不少機構側重準備的國債期貨自動化交易在當時的市場環境中無法實現，而基於國債現貨場外交易佔比巨大的事實，程式化計算鑲嵌手動式套利成為可操作的方案。
儘管我國國債期貨市場的發展並不一帆風順，但國債期貨作為全球金融市場最重要的利率定價工具，其對於資産管理行業的意義以及未來的成長空間都是毋庸置疑的。因此耀之基金早在2013年初即著手組建國債期貨投資團隊，設計開發國債期貨套利策略與交易程式。在2013年的11月，即國債期貨上市後的兩個月，由耀之基金設計並管理的中國第一隻國債期貨資産管理産品就進入了操作。得益於策略上的創新以及業績上的領先，該産品也成功獲得了當年的基金金鼎獎。
同時耀之基金也與國內一家大型銀行的私人銀行部合作，在2014年4月成立了中國最大的一隻專注于國債期貨套利的基金，這也是國內首只在銀行銷售的國債期貨基金産品。雖然在基金運作的前幾個月中，國債期貨市場陷入了交易清淡期，但我們憑藉高效的程式化套利模型以及領先的投資交易能力，仍獲得了非常不錯的投資業績：在不承擔任何信用風險或利率風險的情況下，取得了年化收益超過9%的穩定回報。這是耀之基金借助於基金産品形態在新市場上用國債期貨達成的成功創新，也是利用創新的金融工具為資産管理行業提供了新策略和新産品的嘗試。實踐證明，我們取得了非常不錯的效果。
目前，耀之基金基於國債期貨設計的多樣化投資策略已受到眾多投資者的關注和青睞，耀之基金也已經或正在為不少大型客戶、套利偏好者以及商業銀行量身定制基於國債期貨與現貨的低風險套利策略産品。
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