□本報記者 徐偉平

　　本週五滬深兩市大盤延續升勢，不過在上漲背後卻是震蕩幅度的明顯加劇，藍籌與成長上演日內“蹺蹺板”的戲碼。分析人士指出，自3月11日以來，滬綜指已經收出八連陽，行情更是直接步入加速期，不過從昨日市場盤中的巨震來看，快牛行情的持續力有限，後市行情演繹仍將以慢牛為主基調。投資者要理性看待可能到來的震蕩乃至調整。

　　日內“蹺蹺板”引盤中巨震

　　自3月17日滬綜指強勢衝關3478點成功後，股指再接再厲，快速攻克了3500點關口。昨日滬綜指上漲0.98%，報收于3617.32點，穩穩站在了3600點關口之上；深成指則上漲0.93%，報收于12544.45點，完全擺脫12000點的壓制。小盤指數同樣表現搶眼，中小板綜指上漲1.09%，報收于10445.04點；創業板指數則上漲1.37%，報收于2231.77點。單從收盤後的漲幅來看，昨日市場再度呈現出藍籌成長共舞，大小盤雙升的和諧景象。

　　不過在大小盤指數普漲的背後，卻是市場盤中的大幅波動。早盤“成長軍團”表現搶眼，創業板指數漲幅一度突破2%，而此時滬綜指則維持窄幅震蕩；隨後市場風向突變，創業板指數快速跳水，2%的漲幅也一度回吐殆盡，此時在券商、銀行、地産等權重板塊的帶動下，滬綜指突然發力上攻，漲幅一度超過50個點；臨近收盤，創業板指數的又重拾升勢，而滬綜指的漲幅則出現收窄，大小盤指數的漲幅趨於均衡化。一日三變的行情，以及盤中大幅波動正是昨日A股的寫照。

　　行業板塊方面，中信非銀金融、電腦和餐飲旅遊指數漲幅居前，分別為5.21%、4.09%和3.13%。與之相比，中信煤炭、有色金屬和石油石化指數跌幅居前，分別下跌0.50%、0.31%和0.19%。由此來看，除了強週期品種出現調整外，其他行業板塊均表現較好，市場並沒有出現顯著的風格傾向。

　　個股方面，昨日正常交易的2355隻股票中，有1423隻股票實現上漲，佔比為60.42%，其中234隻股票漲幅超過5%，468隻股票漲幅超過3%；在下跌的884隻股票中，東方鋯業跌幅超過5%，為5.95%，僅17隻股票的跌幅超過了3%。市場的賺錢效應較此前有所回落。

　　“快牛”料轉“慢牛”

　　自3月11日以來，滬綜指已經收出八連陽，本週在衝破3478點後，行情更是直接步入加速期，全周累計上漲244.41點，“快牛”特徵凸顯。不過從昨日市場盤中的巨震來看，“快牛”行情持續力有限，後市行情演繹仍將以“慢牛”為主基調。投資者對於可能到來的震蕩乃至調整應報以理性態度。

　　首先，技術上的整固需求凸顯。一方面，自3月11日以來，滬綜指累計上漲10.08%，深成指累計上漲8.55%，且期間幾乎呈單邊上行趨勢，從技術面看短期兩市存在一定的調整需求；另一方面，滬綜指儘管放量突破3478這一前期高點，但作為長達七年的技術關口，積累的籌碼較多，對於市場的心理壓製作用顯著，存在的壓力不容忽視，後期該點位突破的有效性同樣需進一步確認。

　　其次，盤中的巨震折射出資金心態不穩的特徵。本週5個交易日中，後4個交易日滬深兩市的單日成交額均突破萬億元。昨日巨震使得滬深兩市的成交額突破1.15萬億元。從天量天價的規律來看，後市市場的成交額需要維持在萬億元左右，或再度放大，方能助力市場繼續上攻，後續一旦成交出現回落，股指料將陷入震蕩。此外，在品種選擇上，資金也較為糾結，一方面，成長股的估值較高，超過百倍市盈率的小盤股較多，出於資金安全的考慮，投資者不敢盲目加倉追漲；另一方面，週期股的估值雖然不高，但萬億地方債置換計劃、降息降準等利好政策的邊際效應正在遞減，短期離場鎖定收益的意願較強。