本週，以鐵路、電力為代表的藍籌保持強勢，滬綜指收出三連陽，刷新年內新高。不過值得注意的是，市場卻出現兩大背離現象，一方面，滬綜指一枝獨紅，其他主要指數收跌，指數間出現背離；另一方面，大盤雖然強勢，但下跌股票的數量卻超過了上漲股票的數量，指數新高卻未能賺到錢。分析人士指出，本週的上漲主要是由資金所驅動，後續資金的驅動力能否持續，將直接決定後期的空間，滬綜指年內新高的表像並不能讓市場忽視上述兩大背離現象。

　　年內新高難掩兩重背離

　　經過10月中旬的連續回調，滬深股市本週一止跌企穩，隨後開啟一波強勢上攻行情，期間成交量大幅攀升。昨日滬綜指再度放量上攻，收出三連陽，盤中最高上探至2397.26點，刷新本輪反彈的新高，尾盤報收于2391.08點，上漲0.78%。不過值得注意的是，各主要指數在“新高路”上卻並不同步，滬綜指一枝獨紅，其他主要指數收跌，指數間出現背離。昨日深成指收平，報收于8090.55點，距離前高尚有170點差距。而小盤指數則出現回調，中小板指數下跌0.13%，報收于5568.54點；創業板指數下跌0.28%，報收于1525.77點，小盤指數的反彈勢頭暫時中斷。

　　行業板塊方面，以鐵路、電力為代表的二線藍籌板塊保持強勢，為市場提供了支撐，中信建築、交通運輸和電力及公用事業指數漲幅居前，分別上漲2.72%、2.47%和2.38%；與之相比，新興産業板塊則普遍回調，中信國防軍工、電力設備和傳媒指數跌幅居前，分別下跌1.63%、0.64%和0.50%，電腦、電子、通信等板塊亦出現調整。

　　個股方面，昨日滬深兩市正常交易的2320隻股票中，有1022隻股票實現上漲，199隻股票漲幅超過3%，86隻股票漲幅超過5%，與之相比，昨日有1231隻股票下跌，73隻股票跌幅超過3%，13隻股票跌幅超過5%。大盤雖然延續升勢，但場內的賺錢效應則出現回落，下跌股票數量也超過了上漲股票數量，不少投資者感嘆“賺了指數卻沒賺到錢”。

　　分析人士指出，本週股指的上漲與7月底市場的逼空行情頗為相似，只是支撐大盤走強的品種從一線藍籌變為二線藍籌。不過值得注意的是，7月底的逼空行情後，以電腦、電子為代表的新興産業板塊開始崛起，以國企改革、土地流轉為代表的主題投資逐漸興起，市場行情出現一次明顯的“換擋”。考慮到此前行業板塊已完成一輪上漲，市場再次“換擋”的難度有所增加，這並不利於後市行情的發展。

　　資金驅動力待考

　　近期，宏觀經濟數據和上市公司業績並未對市場構成支撐。本週的上漲主要是由資金所驅動，後續資金的驅動力能否持續，將直接決定市場空間。從當前的市場格局來看，各主要指數間出現背離，個股與大盤出現背離，這兩大背離可能意味著市場再度陷入到糾結之中，資金持股信心有所鬆動，本輪的逼空行情存在變數。

　　本週二，國家統計局公佈數據顯示，1-9月份工業利潤同比增長7.9%，增速較1-8月份下降了2.1個百分點，增速下滑有所加快，這再一次驗證了經濟數據走弱的預期。從目前來看，我國經濟的內生式增長動能減弱，經濟下行壓力仍然較大，短期對A股的負面影響依然存在。由於宏觀經濟表現乏力，上市公司三季度業績增速放緩，業績亦未能對市場構成支撐。

　　由此來看，本週的逼空式反彈主要由資金所驅動。首先，無風險利率繼續下行的市場預期仍然存在，資金面整體較為寬裕；其次，新股密集發行後，打新資金回流市場，短期投資者入市投資需求增加，場內流動性充裕；最後，深改組第六次會議審議了《關於中國（上海）自由貿易試驗區工作進展和可複製改革試點經驗的推廣意見》，南北車合併的資訊等給予了資金新的發力點。不過從目前來看，事件衝擊對市場情緒的提振作用勢必邊際減弱，打新資金的回流效應也將逐漸弱化，資金面驅動的行情空間受限，後市行情可能存在變數。