本週五，藍籌板塊吹響指數攻關號角，非銀金融、銀行、地産等藍籌板塊表現活躍，帶動滬綜指一舉收復3400點，並創出3406.79點的本輪上漲新高。隨著藍籌模式重啟，牛市腳步正在邁向新高度。不過，昨日量能並未有效放大，滬指創新高後回落，反映出指數上行壓力較大，多空博弈加劇；而創業板指數大幅調整，也折射出資金對於成長股的恐高情緒再度升溫。分析人士指出，在藍籌攻關之後，增量資金能否及時跟進，將決定牛蹄能否站穩新高地，量能將成為後市重要監測指標。

　　藍籌領漲滬指盤中創新高

　　三連陽之後，滬綜指昨日一度收復3400點，並創出反彈新高。不過，量能放大並不理想，新高之後指數的快速回落，更凸顯當前資金心態糾結。

　　昨日早盤，滬綜指窄幅震蕩，在上午10:30突然出現一波快速跳水；不過指數翻綠之後便展開震蕩上行，午盤前後更是在保險、證券、銀行等大盤藍籌股的帶動下加速拉升，一舉站上3400點，並創出3406.79點的反彈新高；然而新高之後股指快速回落，尾盤更是一度翻綠，最終勉強收漲。截至收盤，上證綜指收報3351.76點，上漲8.42點，漲幅為0.25%，日K線收出陰十字星。與此同時，深證成指收報11436.29點，下跌34.92點，跌幅為0.30%。此外，昨日二八格局再現，藍籌走強的同時，創業板指數大幅下挫2.68%，逾300隻創業板個股下跌。

　　行業板塊方面，申萬一級行業指數漲多跌少，非銀金融指數大漲2.02%，房地産、銀行和鋼鐵指數漲幅居前，不過均在1%以下；相比之下，電腦、國防軍工和傳媒指數跌幅較大，分別下跌3.12%、2.35%和2.28%。

　　概念方面，概念指數跌多漲少，其中，迪士尼、上海本地重組、上海自貿區和中日韓自貿區指數漲幅居前，在1%以上；而去IOE、智慧醫療、移動支付、網路安全指數跌幅居前，在3%左右。不論是概念指數的上漲數量還是漲幅，都反映出昨日題材炒作大幅降溫。

　　昨日藍籌股逞強緣于多重原因：首先，1月匯豐PMI初值微升至49.8%，以新訂單和生産指數為代表的需求和生産重回50%上方，印證經濟出現趨穩跡象；而PMI低於50反映製造業持續萎縮，在此背景下，貨幣政策放鬆的大方向不會變，對強週期的藍籌板塊形成利好。其次，非銀金融再度逞強，除了技術面超跌反彈、政策面管理層強調財稅和金融改革之外，基本面上優異的年報業績也是其表現“任性”的關鍵。另外，從市場風格來看，創業板迭創新高令恐高情緒顯著升溫，這也成為部分資金逃離創業板、拉高藍籌股的推手。

　　資金心態糾結量能成關鍵

　　不過，昨日午後市場風雲突變，藍籌股的做多力量突然抽離，指數應聲而落，表明指數上攻壓力較大。儘管大盤藍籌股前期震蕩休整，但估值修復已經告一段落，且經濟築底、結構轉型的大背景難以賦予其繼續大幅上漲的空間。因此，面對藍籌重啟，資金心態糾結，指數新高反而成了獲利出逃的信號。

　　與此同時，從量能來看，昨日權重板塊集體上漲的同時，成交量卻並未明顯放大。這就意味著大盤藍籌股持續上漲缺乏足夠的推動力，並且場外資金對於藍籌股反彈的追漲慾望並不強烈。

　　分析人士指出，藍籌股近日持續活躍，帶動股指創出反彈新高，不僅表明藍籌股依然是資金關注的主流，也將牛市再次推向了一個新的高度。不過，市場能否在新高度達成新平衡、其餘板塊能否及時跟進、熱點能否在新高地上延續熱度，將決定大盤真正的反彈空間和賺錢效應。只有積蓄足夠多的向上動能，才能真正開啟一波新的拉升。

　　總之，大盤藍籌股帶領指數“攻城”之後，能否真正“奪地”就取決於後續部隊的表現，即增量資金的進場情況。表現在盤面上，就是量能能否再度有效放大。如果增量資金依舊觀望，那麼市場或重回指數震蕩、熱點輪動的格局。