借著牛市，新基金髮行如火如荼地進行著，市場動輒聽到新基金首募破40億、50億的消息。記者注意到，近期正在發行的基金中，主題基金大行其道。分析人士指出，主題投資近年來日益受到投資業界追捧，今年以來，一些業績飆漲的基金中不乏此類産品，更是激起了投資者更大的熱情。

　　主題基金“彈藥充足”

　　根據WIND資訊統計，截至3月19日，目前正在發行的開放式基金共有36隻（債基A、C分開統計），而債券型基金僅4隻，權益類産品則佔了近九成的比例。在32隻權益類産品中，各類主題基金大放異彩，如工銀瑞信美麗城鎮主題、光大國企改革主題、北信瑞豐健康生活主題、前海開源工業革命4.0、華安新絲路主題等。粗略來看，包括主動型、被動型在內的主題基金共達20隻，已佔去這批正在發行的權益類基金62.5%的比例。毫不誇張地説，目前的基金髮行市場，絕對由主題基金“挑大梁”。不僅行業整體形勢如此，就各家基金公司而言，一些公司也是主題基金一隻接一隻地“子彈續發”。就記者所知，春節以來，上海某基金公司繼“物聯網基金”之後又馬不停蹄地開始發行“新絲路基金”，同時還有基金公司緊隨著一隻TMT指數分級基金之後又推出了有色金屬分級指基，均明確地將投資範圍定位在了一些細分領域。

　　“發行形勢也不錯，前面説的這只物聯網基金髮行已超50億。我們預計，如果股市進一步走牛，一些類似于軍工、環保、國企改革這樣的熱門主題基金募集規模繼續走高，也不是令人驚奇的事情。”一位基金業內人士表示。

　　他提示道，主題基金不僅發行狀況良好，近年來的業績也非常有吸引力，應該説此類基金的投資回報與基民預期相互形成了良好回饋。記者看到，僅以今年以來的投資回報而言，主題基金也是頻頻見於排行榜前端。新浪“牛基金”榜顯示，截至3月18日，全部基金産品中，今年以來收益率排名第一的是信誠中證TMT産業分級B，收益率已達95.47%。如果撇開分級基金B端不算的話，富國低碳環保股票基金、匯添富移動互聯股票基金也已躋身全行業前兩名的位置，在僅3個月不到的時間裏，已分別為投資者奉獻出了71.22%、64.43%的高額回報。顯然，環保、移動網際網路等概念股去年下半年以來的風光無限，給了這些主題基金長袖善舞的廣闊空間。

　　市場狂熱不宜過度參與

　　“A股本就先天具有主題投資的土壤。經濟與社會體制轉型時期，政策、新的産業趨勢對社會生活影響極大，而且市場中散戶群體龐大，喜歡扎堆主題概念類的股票，這也解釋了為什麼有的股票能走出令人瞠目的行情，比如前兩年的自貿區主題、去年以來的網際網路金融主題等等。此外，十八大以來多方面的重大改革與舉措均在落實之中，一些重大規劃被專業投資機構認為具有極大想像空間，所以也激情澎湃，欲捕捉股市上相應的投資機會，如‘一帶一路’、‘國企改革’等。”

　　這是一位基金經理的觀點。他進一步表示，就A股現在巨大的體量來説，寬基指數已不可能掀起巨大的波瀾。就以去年下半年以來的此輪牛市來説，大盤指數也需要反覆振蕩，不可能一口氣衝高。但就許多細分行業、細分領域來説，其漲幅空間遠非一些大盤指數能比。“比如網際網路金融、TMT等細分板塊，這一兩年就頻頻可見期間股價翻幾倍甚至十數倍的股票，而在傳統藍籌領域，則很難見到這樣的例子。沾上此類投資主題的股票主要分佈在創業板、中小板之中，所以它們成為了牛股集中營。”

　　他分析認為，中小盤股票的估值年初以來再度提升，有些高得只能用“市夢率”來解釋了，在這種情況下，與其説上市公司本身的經營前景具有巨大空間，不如説資金蜂擁而至推高了它們的估值中樞。

　　“主題投資本就不太好界定投資與投機的邊界，投資者希冀高額回報的心理無可厚非，而且結構型的大牛市已上演數年，基金公司借著其中的趨勢做‘弄潮兒’也是正常選擇。不過需要注意的是，部分投資主題的標的顯然已存在一定的高估傾向，如果大量的資金再去高位建倉，短期品嘗到的是蜜酒，中長期則可能是利刃。”一位有著多年市場經驗的基金業內人士這樣分析。

　　“比如最近我就看到美國市場上，由於3D列印概念股業績不達預期，股價高位隕落，有些股價截至目前已近腰斬。但遙想一兩年前，這曾是多麼火熱的投資主題。”他説道。