近期醫藥行業熱點不斷，醫藥板塊再度迎來快速上漲，最近一個月(截至10月10日)，中信醫藥指數大幅上漲7.22%。作為主要投資醫藥醫療産業相關股票的醫藥主題基金也在本輪行情中斬獲良多，平均凈值增長率達到5.55%。

　　由於人口老齡化、市場空間廣闊等因素的存在，醫藥板塊一直被市場給予較高的估值，不少業內人士認為四季度是佈局醫藥股的良機。而目前市場上成立的的醫藥主題基金已多達22隻，對於基民而言，挑選一直不錯的醫藥主題基金，也可以坐享醫藥股上漲的紅利。

　　近1月均漲5.55%

　　長假後的第一個交易日，醫藥板塊成為“開門紅”的主力軍，其中尤其要數中藥板塊的表現出色，除了雲南白藥漲停外，片仔癀、麗珠集團、馬應龍、東阿阿膠等股票的表現也很不錯。事實上，受近期市場反彈樂觀情緒影響以及利好政策的不斷刺激，尤其是在首份三季報沃華醫藥盈利大增、股價漲停的帶動下，醫藥行業再度迎來快速上漲，醫藥主題基金也因此受益。

　　截至今年10月10日，已成立的醫藥主題基金共有22隻，除廣發全球醫療保健指數為跟蹤標普全球1200醫療保健指數的QDII産品之外，其餘21隻均為投資于國內醫療衛生行業的主題基金。其中，華夏醫藥ETF、信誠中證800醫藥指數分級等9隻基金為被動型醫藥主題基金;匯添富醫藥保健、易方達醫療保健行業等12隻為主動投資醫藥主題基金。

　　在最近一個月醫藥行業大漲的行情下，除9月份新成立的鵬華醫療保健外，其餘20隻醫藥主題基金平均凈值大幅上漲5.55%，同期偏股型基金指數及主動偏股型基金指數的漲幅為2.77%和2.98%，分別落後於醫藥主題基金2.78和2.57個百分點。在同期可比的各類主題投資基金中，醫藥主題基金的漲幅也僅略遜於軍工主題基金，而遠高於消費、新興産業、資源、商品等主題基金。

　　具體來看，最近一個月被動型醫藥主題基金(6.11%)平均漲幅要好于主動型的醫藥主題基金(5.07%)。被動投資的匯添富中證醫藥衛生ETF以7.01%的漲幅居首，華安中證細分醫藥ETF、嘉實中證醫藥衛生ETF則以6.68%、6.26%的漲幅分列第二和第三位;主動投資的醫藥主題基金以博時醫療保健行業、長城醫療保健相對領先，漲幅分別達到6.26%和6.16%;前期持續強勢的富國醫療保健最近一月表現稍遜，漲幅僅為2.94%。

　　值得注意的是，兩隻行業指數分級基金——國泰國證醫療衛生行業指數分級、信誠中證800醫藥指數分級，受益於行業指數的大幅上漲，杠桿部分漲勢喜人。國泰醫藥B、信誠中證800醫藥B近一個月的凈值分別上漲了11.76%、11.54%，二級市場上的價格漲幅則均在16%左右。

　　不過，從今年以來的凈值表現來看，可比的12隻醫藥主題基金平均漲幅為11.82%，主動管理型産品表現遠超指數型主題基金，兩者漲幅分別為16.28%和7.36%。其中，富國醫療保健以38.67%的累計漲幅高居首位，國聯安中證100醫藥指數、匯添富醫藥保健漲幅也均在20%以上。

　　長期收益主動選股型好于被動型

　　在政策規範及利好陸續出臺、老齡化進程逐漸加速以及基本醫療衛生制度漸趨完善的形勢下，醫藥衛生行業存在長期增長潛力。對基民而言，選擇一隻不錯的醫藥主題基金是坐享醫藥紅利的關鍵。

　　從長期的業績來看，主動股平型醫藥主題基金憑藉相應的選股能力，與指數型醫藥主題基金相比，表現出了一定的業績優勢。

　　眾祿基金研究中心認為，成立最早的匯添富醫藥保健選股能力較強，其業績表現一直較領先且較穩定，值得投資者重點關注。此外，去年8月成立的富國醫療保健，自成立以來業績表現居前，投資者也可給予關注，但其運作時間不長，是否具備足夠的實力持續領先於同類型同主題的其他基金，還是需要更多時間來觀察。

　　混合型醫藥主題基金中，南方醫藥保健靈活、國投瑞銀醫療保健成立均半年左右，成立以來表現都比較穩當。相比其他醫藥主題基金，這兩隻基金的最大特點在於其股票倉位可在0% - 95%之間大幅地靈活調整，因此，在規避醫藥行業的波動風險上，會具備較明顯的優勢，但其醫藥主題投資屬性沒有其他同主題基金強，相對適合的是希望投資醫藥行業但風險偏好又不高的投資者。

　　指數型醫藥主題基金的特點在於股票倉位高、醫藥主題投資屬性突出、持股穩定，在醫藥行業表現較好的時期，容易斬獲不錯的收益，但是，其對行業波動、子行業景氣變化的應變能力較差，相比配置能力尚可的主動股票型基金，指數型醫藥主題基金的下行風險控制能力稍差，相對適合的是有投資醫藥行業需求的較高風險偏好投資者。風險承受能力相對較高、對醫藥行業有較深研究的投資者，則可適當參與醫藥行業指數分級基金進取端的投資，把握階段性投資機會，獲取短期超額收益。