□新三板定增網 嚴建紅

　　上周新三板做市交易從炙熱中慢慢退溫，週一做市交易額直奔10億元大關，179隻個股共成交9.36億元，週二179隻做市個股成交8.27億元，較上個交易日略有萎縮，週三新增6隻做市個股，185隻個股成交4.07億元，比上個交易日大幅萎縮，而週四185隻做市個股共成交3.08億元，成交額再度回落，到了週五189隻做市個股成交3.90億元，較上一個交易日波動不大，市場經歷退燒之後重回平穩期。有投資機構認為，雖然新三板做市交易交投和漲幅漸漸回落，但並不妨礙其中存在的巨大投資機會，新三板市場正在吸引越來越多的機構投資者入場。

　　新三板流動性增強

　　機構投資者蜂擁入場

　　上週五新三板市場總成交額6.79億元，其中做市轉讓成交額3.90億元，協議轉讓成交額2.89億元。新增4家做市轉讓企業，做市首日變現一般。其中劍鹿股份漲跌幅位於做市轉讓當日漲幅第一位，達231.69%，緊隨其後的是徽電科技和中晶股份，漲幅分別為10.20%和8.67%。協議轉讓板塊漲幅最高的是金剛遊戲，其漲幅達1053.85%。成交數據上，九鼎投資成交量居首，金額為5033.00萬元，凱立德、天階生物緊隨其後，週五累計102隻個股的成交額超100萬元，雖然成交額相比3月9日13.22億元有所回落，但進入2015年以來，隨著新三板做市企業家數的增加，以及做市企業交易活躍度的提高，做市交易每日的成交金額已平穩地站上了億元大關，做市交易也成為了新三板市場的主流交易方式，新三板的流動性明顯增強，吸引了越來越多的機構投資者入場。

　　據不完全統計，自去年年底以來，已有財通基金、前海開源基金、九泰基金等十多家公司先後通過旗下專戶或子公司，設立了或正在推出新三板資管産品。除此之外，券商資管也不甘落後，天風證券、國泰君安等券商也都發行了針對新三板市場的産品，而密集發行的資管産品正在改變新三板投資機構的格局。

　　據悉，新三板推薦、做市業務牌照放開細則或近期發佈，牌照一旦正式放開，基金、期貨、諮詢機構備案即可推薦企業掛牌新三板，非證券機構的私募基金能夠做市，這將加大券商外的證券機構對於新三板的參與度，新三板或將進一步“爆發”。

　　主動並購+PE求殼

　　新三板企業價值顯現

　　上周，點點客停牌2個月後復牌，當日大漲95.66%，最高成交價為57元，據悉，號稱新三板“移動互聯第一概念股”的點點客，因其收購微巴資訊100%股權而1天暴漲95%，這點燃了更多新三板公司主動並購的慾望。之前對於來自新三板掛牌的企業而言，更願意被上市公司收購。隨著做市開展及股票活躍，尤其是今年以來，做市的新三板公司已經不甘於被別人並購，籌謀著收購別人，比如沃捷傳媒擬收購科倫比亞戶外傳媒廣告公司。據悉很多新三板公司已經在籌劃或開展並購，只是有的還沒有公告出來。

　　除此之外，新三板的殼資源也被越來越多PE機構發覺。儘管新三板市場門檻較低，新三板公司的“殼”價值曾被多數市場人士認為相對不高，但隨著新三板市場的日益火爆，有越來越多的業內人士指出新三板公司的殼資源價值正逐步得到市場認可。如3月5日，新三板公司天翔昌運發佈收購報告書，海文投資擬以現金認購公司發行的539萬股股份，交易完成後，海文投資將持有公司25.04%股份，成為公司的控股股東。此前，中鈺資本于2月4日宣佈以1.01元/股的價格認購新三板公司華欣遠達670萬股股份，成為公司控股股東。

　　不管是新三板公司主動尋求並購公司，還是PE主動運作新三板殼資源，都表明，新三板掛牌企業的價值越來越得到市場的認可。

　　本週新三板又將迎來一項利好，3月18日，全國中小企業股份轉讓系統成分指數（簡稱三板成指）和全國中小企業股份轉讓系統做市成分指數（簡稱三板做市）將正式發佈。有業內人士認為，兩個指數的推出對新三板市場具有里程碑意義，這説明新三板正不斷趨於標準化。兩個指數的上線反映出新三板市場已經日趨活躍，同時，指數的推出會進一步吸引市場關注，凝聚更多的投資者，吸引更多企業掛牌，促進新三板市場融資功能的提升和交易功能的完善。