□本報記者 張昊

　　作為第一家由PE機構全資設立的公募基金公司，紅土創新對於新三板投資躊躇滿志。紅土創新基金創新投資部總監兼新三板投資經理張劍斌近日接受中國證券報記者專訪時表示，擁有創投背景的機構投資者更加適合投資新三板。

　　助力新三板公司運營

　　作為國內成功的創投機構，深圳創新投資集團設立公募基金的意圖有其獨到之處。新三板的擴容對於深創投全資公募基金公司紅土創新而言意義格外重要。目前，紅土創新正在整合整個深創投集團的資源全力推動新三板的投資業務。

　　“我們肯定要整合集團的力量，同時還需要其他方面的資源，因為新三板發展太快了，我們需要投入大量的精力去研究。”張劍斌説。張劍斌從事創投行業多年，對於新三板公司“成長性”有著自己的見解。“新三板裏面的公司普遍還是體量比較小的，由於處在企業發展早期，業績波動比較大，商業模式短時間內會有比較大的變化。某一個項目做成了，可能很快收入、利潤就上來了；如果沒做成，就會面臨其他一系列問題。”

　　關於新三板公司的特點，張劍斌介紹，首先新三板公司普遍規模比較偏小，短時間內肯定業績波動就比較大，在此前的風險投資項目中，有時僅僅是基於一張商業計劃書就要做出決策，因此試錯的經驗可能在投資新三板公司中有重要的意義。其次，新三板投資失敗的代價遠超股票二級市場，因為股票二級市場的流動性非常好，只要不是“黑天鵝”事件，投資者還是能夠折戟身退，但目前新三板的絕大多數公司的流動性都非常有限。“如果真的看錯了確實有可能血本無歸。”

　　對於紅土創新這樣的機構而言，投資新三板公司有著一些運營顧問的性質，由於深創投積累了大量的優質項目和行業專家資源，因此在投資一家公司之後可以幫助公司做一些資源整合，從而為新三板公司的運營提供有價值的增值服務，助力公司跨越式發展和壯大，“這是普通投資者，甚至多數機構投資者無法做到的” 。

　　繼續看好新興産業

　　咕咚運動是目前國內比較火熱的一款運動記錄APP，讓張劍斌自豪的是，深創投的團隊是這家頗具前途的創業公司的股東之一，並且早在B輪就開始參與。這些成功的經驗都可以運用到新三板的投資中去。

　　與普通投資者相比，機構投資者有更多的和公司親密接觸的機會。張劍斌認為，對於一家創業公司而言，團隊至關重要。因此決定投資是否成功的關鍵是能否識別優秀的團隊。“首先要看公司對行業的戰略規劃。其次是看團隊的搭配，初創型公司，老闆的戰略規劃能力要比較強，還要有技術、市場方面的核心人才。當然，日常運營管理比較合理的企業就更好了。但是對於規模比較小的企業而言，初創期日常管理倒不是它們的優勢，要麼是技術特別擅長，要麼是市場特別擅長。第三是團隊的資源整合能力，在行業裏的從業時間長短，包括積累的人脈也很重要。”

　　張劍斌表示繼續看好新興産業：“我們投資新三板和投創業板的公司有一定的相似的地方。以成長性為例，我們希望投資標的有一些創新性的東西，比如TMT、生物醫藥，這都是比較適合在新三板掛牌的。統計數據顯示，TMT在三板裏面掛牌佔的數量大概接近40%。因此這類公司將是我們未來投研的重點方向。”