□本報實習記者 張利靜

　　春節以來，焦炭、焦煤期貨經過幾個交易日的窄幅弱勢整理之後，週四大幅下挫。其中，焦煤期貨主力JM1505合約盤中突破前期低點，下探705元/噸一線；焦炭期貨主力JM1505合約盤中突破1000元/噸關口，下探997元/噸一線。回顧焦炭、焦煤期貨近期走勢，一根大陰線似乎要走出震蕩作出方向選擇，但並未有效放大的成交量和持倉量卻看起來不太配合。

　　基本面與宏觀面“共振”

　　中國2015年GDP增長預期目標設定在約7%左右，經濟下行壓力反映到期貨市場上，是工業品期貨的大幅下挫，其中以“黑色系”品種和“化工係”品種尤為顯著。

　　就焦炭基本面的影響，中輝期貨煤焦研究員郭婷婷表示：“現貨市場春節期間下游鋼廠減産檢修，焦炭需求相應減少，使得焦化廠庫存攀升，節後焦炭價格再度承壓。”在下游需求端的壓力倒逼之下，自2月25日18點起，日鋼幹熄焦、水熄焦採購基礎價格統一下調20元/噸。3月2日，焦炭市場繼續呈下行態勢，神華調降30元/噸，東北、華東地區部分鋼廠下調焦炭接受價格20-40元/噸。而且，近期山東臨沂地區57家企業因環保設施未達標被迫停産，這進一步對焦炭的需求形成打擊。在這種市場局面下，“焦炭市場下行趨勢顯現，焦炭市場參與主體對後期市場信心不足，3月上旬焦市或面臨新一輪調價潮。”郭婷婷説。

　　焦煤方面，同樣由於下游需求的壓力，現貨價格表現異常低迷。近日，山東煤企精煤價格普降，兗礦、山能多以1/3焦降20元/噸，氣精煤降30元/噸，混煤降20元/噸的幅度下調價格。其他地方煤企同幅跟進下調，山東煤企的降價對山西焦煤形成壓力，或許山西焦煤的價格政策也快出臺。

　　現貨市場依舊“壓力山大”

　　春節以來，焦炭、焦煤銷售壓力增大，現貨價格出現一定程度下降。但價格下降之後，銷售狀況並未出現大幅改觀。據相關生産企業反映，目前焦炭、焦煤現貨市場依舊“亞歷山大”。

　　東海期貨分析認為，目前鋼材價格不斷下探，河北地區鋼廠由於虧損問題，近期均有不同程度的檢修計劃。據部分鋼廠反饋，邯鄲地區鋼廠近期或將減産20%以上，目前鋼廠噸虧損200-300元。鋼廠也以限産為由，進一步對焦炭價格施壓。部分企業人士反映，唐山地區焦炭價格春節前可能會面臨開年來第二次調整，焦化企業均不同程度的進入虧損階段，由此焦煤市場也會面臨更大壓力。

　　在銷售端壓力凸顯之時，庫存的壓力也逐漸累積。中投期貨分析稱，焦炭港口庫存量近期再度呈現上升趨勢，煉焦煤、焦炭庫存依舊處於高位。隨著終端需求的減弱，焦炭市場去庫存的任務或將逐漸加重，市場價格亦會受到較大壓制。

　　對於後市，相關投資者及分析人士不太樂觀。中輝期貨煤焦研究員郭婷婷認為，目前市場成交較為慘澹，悲觀心態較濃，多數焦化企業依舊維持限産狀態，但受上游煉焦煤價格弱勢下行影響，焦炭價格支撐動力不足。加上鋼廠下調焦炭採購意願較為強烈，故預計短期焦炭價格將繼續以弱勢下行為主。中投期貨研究認為，考慮到下游終端市場需求仍難以出現實質性好轉，預計短期國內焦炭、焦煤市場依舊弱勢運作為主，價格仍有下行空間。