□本報記者 官平

　　5日，世界黃金協會（World Gold Council）與波士頓諮詢公司（BCG）共同發佈的研究報告顯示，再生金市場的重心正由西向東轉移，從1995年至2014年間，再生金平均約佔全球黃金供應總量的三分之一。

　　資料顯示，再生金即黃金的還原重用，相比新産天然黃金增長的有限性和央行售金的政策性，再生金的供應更具有彈性。

　　上述報告稱，這一平均值水準未能充分體現再生金市場活躍而敏感的特點。對1982年至2012年間再生金數據的一項分析顯示，約75%的再生金總量變化是由金價波動造成的，而經濟衝擊可以使再生金總量提升多達20%。

　　再生金行業主要分為高價值再生金3與工業再生金4兩部分。儘管現代電子設備用金量的減少導致黃金回收難度加大，但廢棄電子電氣設備數量的不斷攀升仍為工業原料的回收再利用提供了機會。

　　世界黃金協會表示，除此之外，由於亞洲的黃金存量持續增長，使得再生金市場的重心可能將向東轉移。印度和中國的金飾消費在全球所佔比重由2004年的28%提升至2014年的60%，這將導致亞洲再生金業務的本土競爭不斷升溫。

　　報告認為，中短期內，競爭加劇和産能過剩是高價值再生金和工業再生金兩大領域面臨的主要挑戰。此外，貴金屬價格的下跌進一步壓縮了再生金行業價值鏈各環節的利潤，進而促進了行業的整合。

　　世界黃金協會市場資訊部經理Alistair Hewitt表示，2014年，發展中國家和工業發達國家的再生金總量普遍下降，其中工業發達國家的降幅更大。展望未來，預計再生金總量在2015年仍將保持低位，甚至有可能進一步下探，這是由於近幾年來大量與市場密切相關的供應已經告罄。廉價拋售的減少也可能將進一步抑制再生金總量的增長，許多再生金回收者難以獲取到庫存。即便如此，回收再利用仍是黃金供應中最活躍的組成部分，起到了平衡黃金市場的作用。一旦2015年出現任何價格增長，都有可能引發再生金總量的上升。

　　BCG合夥人兼董事總經理Matthias Tauber認為，再生金行業的從業者面臨著機遇與挑戰交織的複雜局面。其中最主要的挑戰是産能過剩，特別是在廢棄電子電氣設備回收方面——在過去十年間，廢棄電子電氣設備回收的全球産能翻了近一番。企業要想獲得成功，就必須重新思考自身的競爭策略和運營模式，包括通過並購來充分利用規模效應、提升運營績效以及提高在客戶中的聲譽等。

　　報告還指出，2014年，再生金總量跌至七年來最低水準，預計在2015年仍將繼續維持低位。導致這一局面的部分主要原因包括：金價較幾年前更低、更加穩定的經濟環境使廉價拋售減少，以及與市場密切相關的再生金原料枯竭。