全國股轉系統和中證指數公司2月13日聯合發佈公告稱，新三板首批兩隻指數編制方案已經完成。根據方案，首批指數為新三板成份指數、新三板做市成份指數，將於3月18日正式發佈指數行情。

　　兩隻指數覆蓋目前新三板85%的市值，其樣本股將按季度調整。“三板成指”以覆蓋全市場的表徵性功能為主，包含協議、做市等各類轉讓方式股票；“三板做市”則聚焦于交投更為活躍的做市股票，兼顧表徵性與投資功能需求。

　　新三板指數的推出具有標誌性意義。全國股轉系統和中證指數公司預計首批新三板指數發佈後，將對提升新三板市場關注程度、引導掛牌公司優化股票轉讓方式、吸引機構投資者參與等方面産生積極作用和深遠影響。

　　不僅如此，新三板公司發行優先股也漸行漸近。2月13日全國股轉系統發佈公告明確了掛牌公司非公開發行優先股編碼規則。新三板公司定向發行優先股主要交由全國股轉系統自律審查，證監會豁免核準，僅在公司優先股和普通股人數合併累計超過200人、註冊在境內的境外上市公司境內發行優先股時由證監會核準。

　　新三板正在經歷規模擴張和制度建設的大發展，基礎制度將愈發完善，交易量和流動性得到明顯改善。2014年1月新三板市場大幅擴容，5月份新交易系統上線，8月底的做市交易制度正式推出，大大增加了新三板市場的流動性。相較于仍採用協議轉讓的企業，做市企業股票流動性增加明顯，已基本形成一條連續的股價曲線。

　　成交量的活躍刺激中小微企業在新三板掛牌意願。數據顯示，2014年新三板市場新增掛牌公司1216家，融資132億元。新三板在2013年的時候交易額只有8億元，2014年則超過130億元；融資額在2013年只有10億元，而2014年達到132億元。今年1月，新三板市場交易額已經超過36億元，其中一半左右來自做市轉讓。

　　全國股份轉讓系統公司副總經理高振營表示，2015年推進市場分層、改善流動性、完善投資者適當性等工作都將繼續，同時擴大做市業務的主體、推出做市股票的借貸業務、構建多層次資本之間有機聯繫等工作也將有序開展。與此同時，股轉系統的著眼點是提升市場的估值和定價能力，這就要推出競價交易制度，相應的測試工作即將開始了。

　　銀河證券首席策略分析師孫建波表示，預計2015年底新三板掛牌公司數量將達到4000家左右，一舉超過主機板上市公司的總數，2015年新三板新掛牌企業將超過2000家。預計個人投資者門檻會大幅降低，更多的機構投資者將會進入，競價交易、分層管理和轉板等重磅制度也將到位，屆時新三板市場的流動性和吸引力或將有實質性提升。目前，投資者開戶數從2014年年初的1.25萬戶增至2014年年底的4.87萬戶。

　　華鑫證券研究員邱祖學表示，預計最快從2015年下半年起新三板將進行分層，分為A、B、C三層結構，即A層競價交易層、B層做市商交易層、C層協議轉讓交易層。按照監管層已披露的資訊，分層管理實施後，新三板的投資門檻將會降低。這無疑對新三板市場交易活躍度的提升、新三板公司與創業板公司估值差的縮小、改變新三板市場形象和影響等方面具有直接的催化作用。