昨日，全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司召開媒體溝通會，股轉系統公司總經理助理、新聞發言人隋強表示，在條件成熟的情況下，新三板將逐步推出新的證券品種。其中，中小企業私募債和優先股是近期即將推出的融資工具。

　　與此同時，隋強還表示，隨著做市業務的成功實施以及掛牌公司數量的不斷增加，新三板正在逐步具備市場分層管理的條件，目前，新三板正在加緊推進市場分層管理的研究工作。此外，他還強調，新三板正就競價轉讓方式的實施條件、競價轉讓方式的確定及有關變更要求進行研究。

　　私募債業務報批證監會

　　此前，證監會曾明確表示，要擴大公司債券發行主體範圍、全面建立私募債券融資制度，積極研究並購重組債和市政公司債券，將中小企業私募債發行主體拓展至新三板市場掛牌企業。同時，也強調掛牌公司可以非公開發行優先股並在新三板市場進行轉讓。

　　如今，這兩項政策有了明顯的進展，隋強指出，中小企業私募債和優先股是新三板市場近期即將推出的融資工具。

　　隋強表示，股轉系統公司已經配套制定了掛牌公司發行私募債的相關業務規則，充分考慮了掛牌公司的特點和需求，在備案管理、資訊披露、轉股條款和風險防控等方面作了創新，目前，該業務規則已報請證監會批准。

　　在具體的政策細節方面，股轉系統公司業務部負責人吳疆表示，與滬深交易所試點私募債期間，暫停發行可轉債的情況不同，新三板掛牌企業不受限制，可以發行可轉債，如此一來，廣大PE投資者可以借此投資掛牌企業，將給企業帶來更多的融資機會。

　　此外，在優先股方面，隋強透露，為使優先股制度更加契合掛牌公司的實際需求，目前證監會正在制定掛牌公司發行優先股的監管指引，股轉系統公司也起草了優先股業務規則，進一步明確了優先股發行、轉讓等具體業務流程，待履行相關程式後發佈實施。

　　據悉，新三板市場發行優先股區別滬深交易所的最大亮點在於，滬深交易所上證50發行優先股需要事先審核，而在新三板，這一機制改為事後備案。

　　此外，對於投資者門檻是否會調整的疑問，隋強表示，現階段50萬元的投資者門檻是符合市場發展情況的，目前沒有調整投資者門檻的計劃，未來隨著市場制度的完善、市場投資文化的形成，存在調整可能。

　　強化市場監察

　　為了防止做市商對價格的操縱或者“做莊”行為的發生，隋強表示，股轉系統公司從交易制度、市場監察和自律監管等方面進行了相應的制度和機制安排。

　　股轉系統公司交易監察部負責人楊藝新表示，對於做市商而言，盈利主要依靠雙向報價的價差以及成交量的大小，一般來講，交易量大盈利就高，一旦報價出現極端情況，交易量就會下降，這就倒逼做市商要把報價控制在合理空間內。

　　楊藝新還強調，股轉系統公司將不斷強化市場監察。一方面，建立功能完善的實時監控系統，實時監控做市商報價及其庫存變動情況，對做市商報價義務履行情況做到及時發現、及時制止、及時處理。另一方面，配備專門人員，對做市商報價成交數據進行定期核查，通過數據對比、挖掘並及時發現做市商操縱市場、內幕交易、串通報價等涉嫌違法違規線索，並對違法違規行為採取相應的監管措施。

　　逐步具備市場分層管理條件

　　隋強指出，隨著掛牌公司數量的不斷增加，股轉系統公司將繼續強化“以資訊披露為核心”的日常監管方式，“包容但不縱容”，堅持監管與服務的有機結合，開展對掛牌公司、投資者等市場參與主體的常態化培訓，避免無知犯錯；進一步細化違規處理的具體情形和標準，探索電子化監管，引入社會媒體的監督，做到對違規行為處理的公開透明。今年以來，股轉系統公司共對6家掛牌公司採取了自律監管措施；對1家掛牌公司實施了紀律處分。

　　同時，5家掛牌公司因未按規定披露半年報已被暫停轉讓。

　　值得注意的是，隨著做市業務的成功實施、掛牌公司總數的增多，有關於市場分層管理的討論開始在新三板蔓延開來，隋強表示，新三板正在逐步具備市場分層管理的條件。

　　他強調，市場分層的本質是風險分層，並非簡單地將市場劃分為幾個層次，而是涉及到相關業務制度的調整和差異化安排。股轉系統公司正在加緊推進市場分層管理的研究工作。

　　與此同時，提到新三板市場退市制度的安排上，股轉系統公司市場發展部副總監劉鵬表示，目前新三板市場退市的企業基本為主動退市的，對於被動退市，股轉系統公司正在細化標準，積極制訂規則，考慮對不符合掛牌條件公司採取被動退市。(記者 程丹)