□本報記者 任曉

　　中國人民銀行13日發佈的數據顯示，1月人民幣貸款增加1.47萬億元。廣義貨幣（M2）同比增長10.8%，創1986年12月以來新低。

　　數據顯示，1月末，M2餘額124.27萬億元，同比增長10.8%，增速分別比上月末和去年同期低1.4個和2.4個百分點；狹義貨幣（M1）餘額34.81萬億元，同比增長10.6%，增速分別比上月末和去年同期高7.2個和9.4個百分點；流通中貨幣（M0）餘額6.30萬億元，同比下降17.6%。1月份凈投放現金2781億元。

　　1月末，本外幣貸款餘額89.29萬億元，同比增長13.7%。月末人民幣貸款餘額83.70萬億元，同比增長13.9%，增速比上月末高0.1個百分點，比去年同期低0.6個百分點。當月人民幣貸款增加1.47萬億元，同比多增2899億元。分部門看，住戶貸款增加4261億元，其中，短期貸款增加968億元，中長期貸款增加3294億元；非金融企業及機關團體貸款增加1.05萬億元，其中，短期貸款增加2985億元，中長期貸款增加6121億元，票據融資增加962億元；非銀行業金融機構貸款減少144億元。月末外幣貸款餘額9116億美元，同比增長10.3%，當月外幣貸款增加311億美元。

　　1月末，本外幣存款餘額126.43萬億元，同比增長14.0%。月末人民幣存款餘額122.41萬億元，同比增長13.7%，增速分別比上月末和去年同期高1.6個和0.7個百分點。當月人民幣存款增加1.70萬億元，同比多增1.66萬億元。其中，住戶存款增加4830億元，非金融企業存款增加3037億元，財政性存款增加7000億元，非銀行業金融機構存款增加2170億元。月末外幣存款餘額6557億美元，同比增長26.2%，當月外幣存款增加452億美元。

　　初步統計，1月份社會融資規模增量為2.05萬億元，比去年同期少5394億元。其中，當月對實體經濟發放的人民幣貸款增加1.47萬億元，同比多增1531億元；對實體經濟發放的外幣貸款折合人民幣增加212億元，同比少增1288億元；委託貸款增加804億元，同比少增3167億元；信託貸款增加52億元，同比少增1007億元；未貼現的銀行承兌匯票增加1950億元，同比少增2952億元；企業債券凈融資1863億元，同比多1488億元；非金融企業境內股票融資526億元，同比多72億元。

　　從結構看，當月對實體經濟發放的人民幣貸款佔同期社會融資規模增量的71.7%，同比高20.8個百分點；對實體經濟發放的外幣貸款折合人民幣佔比1.0%，同比低4.8個百分點；委託貸款佔比3.9%，同比低11.4個百分點；信託貸款佔比0.3%，同比低3.8個百分點；未貼現的銀行承兌匯票佔比9.5%，同比低9.4個百分點；企業債券佔比9.1%，同比高7.7個百分點；非金融企業境內股票融資佔比2.6%，同比高0.8個百分點。

　　民生證券報告認為，1月人民幣貸款增加1.47萬億元。非金融企業及機關團體貸款增加1.05萬億元，其中，短期貸款增加2985億元，中長期貸款增加6121億元，再創歷史新高。主要因為一是年初儲備項目集中投放；二是基建投資穩增長疊加債務續存壓力。值得關注的是，票據融資增加962億元。一般來説，年初由於儲備項目集中投放，票據融資都會是負增長，這只能説明當前銀行風險偏好還是在收縮，即使是年初，也在用票據衝信用額度。

　　報告稱，M2餘額124.27萬億元，同比增長10.8%，增速是1986年12月以來新低。主要因為一是隨著M2存量擴張，同比增速因基數效應回落；二是在經濟有下行壓力，銀行風險偏好收縮時，信用派生存款力度不夠。

　　民生證券報告認為，貨幣寬鬆仍會延續，單一的“寬貨幣”有望演變為“寬財政”和“寬貨幣”並舉。