□本報記者 李波

　　隨著打新資金逐步回流二級市場、春節以及兩會前夕政策維穩預期升溫、貨幣政策寬鬆需求提升，春節前大盤將震蕩企穩回升。鋻於節前主力無心大戰，增量資金難以大規模進場，權重股難有活躍表現，指數反彈高度也將相對有限。存量資金格局下，市場機會仍在個股，紅包也將定向投放。具體來看，搶紅包的平臺主要有三：一是受益政策利好的小盤題材股，二是受益春節效應的大消費類白馬股；此外，作為本輪牛市的龍頭，券商股經過充分調整有望在節後捲土重來，可適當逢低吸納。

　　滬綜指“四連陽”

　　創業板逼近歷史高點

　　“紅三兵”之後，昨日大盤繼續反彈腳步，實現“四連陽”。儘管早盤滬綜指一度受制權重板塊的低迷展開回調，但午後企穩回升。題材股表現依舊活躍，創業板指數距離歷史新高僅一步之遙。

　　截至昨日收盤，上證綜指收報3173.42點，上漲15.72點，漲幅為0.50%；深證成指收報11302.73點，上漲37.10點，漲幅為0.33%。在連續四個交易日量能萎縮之後，昨日滬市成交額環比出現回升，成交2296.92億元，反映整體市場活躍度有所改善。

　　與此同時，創業板指數收報1788.81點，上漲0.90%，盤中最高上探至1799.46點，逼近1809.72點的歷史高位，距離新高僅一步之遙。中小板綜指收報8649.85點，上漲0.71%。

　　行業方面，昨日28個申萬一級行業指數中，有24個實現上漲。其中，通信、機械設備、傳媒和輕工製造指數漲幅居前，分別上漲1.72%、1.60%、1.27%和1.22%；國防軍工、鋼鐵、非銀金融和銀行指數則逆市下跌，跌幅分別為0.54%、0.43%、0.30%和0.28%。

　　概念方面，107隻wind概念指數中，僅有航母、智慧物流、福建自貿區和金融改革4指數小幅下跌。上漲指數中，智慧電視、三網融合、體育、網路彩票、3D列印等多個概念指數漲幅超過2%。

　　在貨幣寬鬆和改革紅利這兩大牛市邏輯依然清晰的大背景下，市場不存在系統性風險，這也使得滬綜指調整至3100點下方時獲得較強支撐，本週四個交易日連續反彈，實現“四連陽”。政策暖風頻吹，則賦予了存量資金炒作題材的良好環境，創業板指數稍作調整便重拾升勢。而隨著打新資金的逐步解凍，市場資金面以及預期正在明顯改善，交投熱情持續恢復。

　　指數穩中趨升 三類股中搶紅包

　　目前距離春節前僅有三個交易日，從市場環境來看，流動性和政策整體偏暖，經濟數據進入真空期則有助於市場心態穩定。

　　流動性方面，打新資金的回流有助於水漲船高，市場對於微觀資金面的擔憂也隨之紓解；央行繼SLF擴容和定向降準後，昨日開展1600億逆回購，本週公開市場凈投放資金2050億元，創逾一年新高，宏觀流動性進一步改善，節日效應導致的流動性緊張得到有效對衝。

　　政策方面，經濟數據低於預期以及通縮風險抬頭，令貨幣政策進一步寬鬆的需求提升。春節期間政策面往往以維穩為主。而3月份全國兩會將召開，改革創新將進一步推進和落實，部分熱門議題將在A股市場得到提前反應和炒作。

　　另外，從歷史走勢來看，春節前一週大盤上漲的概率接近九成，節後上漲的概率也超過八成。這種歷史規律的反覆演繹，有助於強化市場的樂觀情緒。總體來看，馬尾行情有望隨著流動性和政策面的好轉而穩步上行。

　　不過，鋻於節前主力無心大戰，增量資金不會大規模進場，這就意味著權重股難以獲得推升，整體仍將處於休整狀態，指數反彈的高度也將相對有限。存量資金格局下，市場機會仍在個股，紅包也將呈現定向投放的結構性特徵。

　　具體來看，搶紅包的平臺主要有三：一是享受政策利好的小盤題材股，如一帶一路、國企改革、核能核電、移動互聯；二是受益節日效應的消費類白馬股，比如家用電器、食品飲料、餐飲旅遊、娛樂傳媒；此外，作為本輪牛市的龍頭，券商股經過充分調整後有望在節後捲土重來，可適當逢低吸納。