滬指累計回調300點牛市邏輯未變
- 發佈時間：2015-02-07 01:22:24 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
（上接A01版）
後市下跌空間不大
大小盤股雙雙下挫、次新股掀起跌停潮，一度使恐慌情緒再度在市場中瀰漫。不過，考慮到推動市場走強的資金邏輯和改革邏輯並未破壞，市場大幅殺跌的空間並不大，在3000點區域過分恐慌和悲觀不可取。
一方面，央行下調存款準備金率雖將提升對寬鬆資金面的預期。央行週三晚間宣佈降準，進一步釋放流動性對衝外匯佔款下滑等因素，雖然降準釋放的資金不會直接流入股市，但若社會整體流動性改善，那麼增量資金入場的態勢也將延續。從中長期看，在通縮跡象明顯和經濟下行壓力較大的背景下，貨幣依然存在進一步寬鬆空間，通過這次降準，市場的寬鬆預期反而有所升溫。從這一點看，資金的驅動力仍在，如果市場出現新的領漲品種，資金將再度積極入場。
另一方面，日前國務院國資委在批復中原則同意國藥集團試點方案的有關內容，並明確發展混合所有制經濟試點的基本原則。受此影響，國資改革指數6日上漲1.39%，資金對於改革的高漲預期並未改變。改革紅利釋放是本輪牛市最宏大的背景，改革的驅動力沒有減弱，牛市不會戛然而止。同時，廣譜利率下行，社會財富開啟再配置進程，A股吸引力並未減弱。
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