本週三A股續跌，截至收盤，上證綜指跌1.41%至3305.74點，深證綜指跌0.71%至1538.86點，兩市成交均有所縮小。盤面看，金融股、地産股表現仍弱，“兩桶油”也連續第二天下跌。

　　金融股無疑是最大風向標，前期最強的保險股週三已明顯轉弱；銀行股表現雖平但略優於週二；券商股表現有些混亂，前期極強的國元證券暴跌，而極弱的中信證券卻又領漲。

　　雖然分析師安慰投資者稱“傘形信託僅三四千億元，股市受衝擊不大”，但這兩天市場應仍顯著地感受到 “銀行系統資金流入股市受限”這一事件的不利影響。個人認為，未來銀行資金降杠桿對股市的影響可能並不局限于表面的數字，因部分使用自有資金炒股的投資者也有可能搶在違規資金之前拋售，或者是推遲購股，所以此事對股市的綜合影響可能不宜過度看淡，至少還有待觀察。

　　管理層就高送轉涉及內幕交易加強了監管，個人認為早就該管了。當然，也並非所有高送轉均是內幕交易，投資者在鑒別時大致可參考三個指標：一為送轉後凈值還有多少，二為成長性能否跟上，三為是否莫名其妙地提前暴漲。對於某些個股，或許還得加上“是否伴隨著大股東減持”這一條。

　　不過管理層可能缺少證據而查證困難。因為既然是內幕交易，肯定有一定隱蔽性，所以客觀地説取證應比較難，因此應對策略其實應該是訂立一些規則來加以預防，通過規則來最大限度地壓縮內幕交易的生存空間。

　　筆者記得多年前送轉股其實是有不成文規定的，即股本每年擴大上限是一倍，而且除權後凈值不低於1.25元，比如四川長虹就是個較好的例子，該股在上世紀90年代有好幾年送轉6股並配3股。但不知何時起，這個規則被打破。

　　就對大盤的影響而言，超大比例送轉案例頻發也肯定不是個好信號，甚至可説是透露出了某種不祥。個人認為，不排除部分大股東或長莊是想 “趕在註冊制前一次性了結籌碼”。

　　按一般邏輯，在註冊制及退市政策嚴格實施後，殼價值將嚴重貶值，公司股價下限必同步下降，理論上出現幾分錢的股票也是有可能的，屆時再做高送轉就可能失效。換句話説，對部分績差股來説，若現在還不通過高送轉派發，或將永久失去此機會。

　　這樣的高送轉無疑就是竭澤而漁，留下爛攤子難以收拾，管理層出手是完全可以理解的。

　　關於大盤，筆者觀點不變，即長期牛市未變，但短期調整或震蕩難免。另外，在資金增速有所放緩前提下，短期內小票仍將相對佔優。

　　操作方面，因這幾天市場中的唱多聲音特別響亮，且許多理由還有些牽強，比如對“查資”等相關利淡因素也看得過輕，故筆者認為短期內或許得加大些戒心。拿保險股來説，週末唱多聲很高調，且個人認為不少措辭或許已有些誇張了。