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鄭眼看盤:仍受資金面困擾 大盤調整延續

  • 發佈時間:2015-01-29 07:12:00  來源:中國經濟網  作者:鄭步春  責任編輯:羅伯特

  本週三A股續跌,截至收盤,上證綜指跌1.41%至3305.74點,深證綜指跌0.71%至1538.86點,兩市成交均有所縮小。盤面看,金融股、地産股表現仍弱,“兩桶油”也連續第二天下跌。

  金融股無疑是最大風向標,前期最強的保險股週三已明顯轉弱;銀行股表現雖平但略優於週二;券商股表現有些混亂,前期極強的國元證券暴跌,而極弱的中信證券卻又領漲。

  雖然分析師安慰投資者稱“傘形信託僅三四千億元,股市受衝擊不大”,但這兩天市場應仍顯著地感受到 “銀行系統資金流入股市受限”這一事件的不利影響。個人認為,未來銀行資金降杠桿對股市的影響可能並不局限于表面的數字,因部分使用自有資金炒股的投資者也有可能搶在違規資金之前拋售,或者是推遲購股,所以此事對股市的綜合影響可能不宜過度看淡,至少還有待觀察。

  管理層就高送轉涉及內幕交易加強了監管,個人認為早就該管了。當然,也並非所有高送轉均是內幕交易,投資者在鑒別時大致可參考三個指標:一為送轉後凈值還有多少,二為成長性能否跟上,三為是否莫名其妙地提前暴漲。對於某些個股,或許還得加上“是否伴隨著大股東減持”這一條。

  不過管理層可能缺少證據而查證困難。因為既然是內幕交易,肯定有一定隱蔽性,所以客觀地説取證應比較難,因此應對策略其實應該是訂立一些規則來加以預防,通過規則來最大限度地壓縮內幕交易的生存空間。

  筆者記得多年前送轉股其實是有不成文規定的,即股本每年擴大上限是一倍,而且除權後凈值不低於1.25元,比如四川長虹就是個較好的例子,該股在上世紀90年代有好幾年送轉6股並配3股。但不知何時起,這個規則被打破。

  就對大盤的影響而言,超大比例送轉案例頻發也肯定不是個好信號,甚至可説是透露出了某種不祥。個人認為,不排除部分大股東或長莊是想 “趕在註冊制前一次性了結籌碼”。

  按一般邏輯,在註冊制及退市政策嚴格實施後,殼價值將嚴重貶值,公司股價下限必同步下降,理論上出現幾分錢的股票也是有可能的,屆時再做高送轉就可能失效。換句話説,對部分績差股來説,若現在還不通過高送轉派發,或將永久失去此機會。

  這樣的高送轉無疑就是竭澤而漁,留下爛攤子難以收拾,管理層出手是完全可以理解的。

  關於大盤,筆者觀點不變,即長期牛市未變,但短期調整或震蕩難免。另外,在資金增速有所放緩前提下,短期內小票仍將相對佔優。

  操作方面,因這幾天市場中的唱多聲音特別響亮,且許多理由還有些牽強,比如對“查資”等相關利淡因素也看得過輕,故筆者認為短期內或許得加大些戒心。拿保險股來説,週末唱多聲很高調,且個人認為不少措辭或許已有些誇張了。

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