金銀獲得上漲動能
- 發佈時間：2015-01-24 01:43:20 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□ 證金貴金屬研究員 謝堃
美國經濟持續復蘇，其中樓市不斷改善，增加了投資者對美國經濟的信心，大量資金回流美國，美元獲得追捧，為美元指數走強添加上漲動力，貴金屬走勢受到壓制。美國12月新屋開工回升，預計2014年全年表現將創出2007年以來最佳，2015年該國房地産市場將維持改善勢頭。數據顯示，美國2014年12月新屋開工年化月率增長4.4%至108.9萬戶，預期104.0萬戶，前值修正為104.3萬戶。美國經濟將會持續增長，對貴金屬走勢不利。
歐洲央行執行委員會已提議推行量化寬鬆（QE）方案：每月注入600億歐元資金，直至2016年9月，總額最高可達1.08萬億歐元。該版QE計劃體現了德拉基大幅擴張歐央行資産負債表，化解通縮威脅，同時將歐元區19國經濟推回健康增長軌道的決心。
不過，這一QE規模無疑會令歐洲央行資産負債表膨脹至2011年至2012年3萬億歐元以上水準。儘管短期歐洲央行大規模QE可能觸發歐元/美元跳水，借而打壓金價下跌，但歐洲央行資産負債表規模與金價一向都呈現很強的正相關係，這或許意味著未來金價有望發起強勁反彈。
隨著1月25日希臘大選臨近，市場避險情緒與日俱增。民調顯示，反對黨激進左翼聯盟Syriza領先的優勢逐步收窄，但獲勝概率較大。不過，該黨近期態度有所緩和，或尋求談判爭取國際援助資金儘快到位。希臘大選的不確定性，加上瑞士央行意外之舉對投資者造成巨大衝擊，可能使得避險情緒難以消散。
繼上周瑞士央行突然取消瑞郎匯率上限和本週丹麥央行意外降息之後，本週三加央行再搞突襲，意外宣佈將指標利率從1%降至0.75%，結束了自1950年代以來持續時間最長的利率穩定期。加元匯價大幅下滑，刺激美元指數走強，而貴金屬走勢則受到壓制，但貴金屬的整體上行格局並沒有改變。
證金貴金屬認為，近期金價上漲主要由於市場避險需求增加所致。首先，美國三大股指新年以來大幅回調；其次，由於希臘有可能退出歐元區，歐債危機捲土重來；再次，中國2014年經濟增速為7.4%；最後，同樣用來作為避險工具的原油和銅暴跌，黃金的避險需求大幅上升。
雖然目前銀價多頭佔據優勢，不過，本週四在歐銀決議前市場交投情緒較為謹慎。證金貴金屬認為，短期銀價或以整理為主，近期操作上可以逢低做多為主，等待整理過後的上漲。
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