轉債普漲 強于正股
- 發佈時間：2015-01-23 00:31:05 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
週四，滬深轉債市場呈現普漲格局，轉債平均漲幅高於正股。市場人士指出，轉債贖回潮仍未結束，存量轉債的稀缺性將繼續凸顯，儘管轉債估值對此已有所反應，但存量萎縮的狀況至少可為轉債提供正股波動環境下的抗跌性。
週四A股市場實現三連漲，盤面風格特徵再度切換，金融等權重板塊陷入盤整，概念板塊則全面開花，中小盤股票交投活躍。轉債正股方面，當天有成交的轉債共25隻，對應正股中有16隻收高、1隻收平、8隻收低。上漲正股中，洛鉬股份、歌爾聲學、南山鋁業等漲幅居前，大盤股如中國銀行、工商銀行、中國石化則紛紛收跌。不過值得一提的是，昨日中小盤轉債風生水起，如洛鉬轉債收盤上漲6.36%，格力、歌爾、南山等品種漲幅亦超過3%，但大盤轉債也表現出一定抗跌性，走勢強于正股，如中行、工行、石化等轉債均實現正收益，25隻轉債中有26隻收高，僅兩隻收低。
市場人士指出，當前轉債市場純債收益率悉數為負，強勢格局自然有賴於正股行情維繫，但昨日轉債表現好于正股，尤其是大盤股體現出的抗跌性，側面反映出存量轉債稀缺性對轉債估值的支撐。
南山鋁業21日公告，擬提前贖回“南山轉債”。考慮到近期中行、工行、南山等多只轉債相繼發佈贖回公告，而預發行轉債規模有限、潛在供給“遠水難救近火”，轉債市場規模萎縮的態勢短期內難以扭轉。有機構預計，未來兩三個月轉債市場規模將降至500億元左右，比2014年末時再降約一半，這將使得存量轉債的稀缺性得到進一步凸顯。市場人士指出，正股是當前轉債估值擴張的核心驅動力，正股行情波動可能加劇轉債波動，但轉債稀缺性有望提升轉債的抗跌性。（張勤峰）
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