存量迅速萎縮 可轉債“稀缺性”凸顯
- 發佈時間：2015-01-15 11:37:19 來源：新華網 責任編輯：羅伯特
新華網上海1月15日電（記者潘清）過去幾個月Ａ股持續上行，利好可轉債市場，並推動可轉債基金成為2014年度“最賺錢”基金品種。近期，伴隨債轉股加速，市場存量迅速萎縮令轉債“稀缺性”凸顯。
數據顯示，去年11月24日以來，在Ａ股猛然發力帶動下，中證轉債指數持續走高，至今年1月14日累計上漲35.7％。
勺債牛市對相關投資産品業績形成明顯推升，可轉債基金成為2014年度“最賺錢”基金品種。其中，主要跟蹤中證可轉債指數的東吳可轉債基金自2014年5月9日成立至同年年底，母基金累計收益達到48.64％，在同期可比23隻被動指數型債券基金中居於首位，帶有杠桿屬性的東吳可轉債Ｂ同期漲幅更高達160.46％。
進入2015年以來，可轉債延續強勢。去年末因基金凈值達到1.4040元而觸發不定期折算的東吳可轉債Ｂ，自今年1月5日恢復交易以來連續六個交易日在二級市場漲停，至1月12日累計漲幅高達77.30％。同期，銀華轉債Ｂ也因連續漲停觸發“上折”，並在恢復交易後繼續漲停。
基金業內人士分析認為，可轉債基金標的成份對應的正股主要集中于金融、能源等相關領域，其“藍籌＋杠桿”概念契合了歲末年初的大盤藍籌行情。正股快速上漲令可轉債股性隨之增強，與正股走勢趨同從而表現出明顯的賺錢效應。
數據顯示，隨著債轉股加速，截至1月13日存量可轉債餘額已從去年年中的逾1600億元大幅減少至1047億元。
基金業內人士表示，市場存量迅速萎縮，加上前期較大的贖回潮，可轉債“稀缺性”凸顯，安全邊際也有所提高。從目前情況來看，由於股市預期尚未完全透支轉債價值，在後續資金繼續涌入的推動下，存量轉債的估值水準仍有望進一步提升。
值得注意的是，近期Ａ股藍籌股集體走弱，大幅溢價的可轉債杠桿基金也因此面臨拋售壓力。以上述東吳可轉債Ｂ為例，繼13日跌停之後，14日又錄得逾9％的巨大跌幅。從這個角度而言，在總體看好可轉債前景的同時，投資者也應對相關投資品的風險予以關注。
