□本報記者 周松林

　　上海證券交易所總經理黃紅元20日在2015年亞洲金融論壇上表示，滬股通累計實際使用額度814億元，佔初始總額度27%；港股通累計實際使用額度181億元，佔初始總額度7%。滬港交易所已就優化滬港通機制進行討論，將儘快落實公募基金參與港股通，推動基金公司研發以滬港通為標的ETF産品，研究港股通下建立融資融券制度的方案。

　　從交易額看，滬股通累計交易2161億元，日均54億元；港股通累計交易339億元，日均9億元。從額度使用看，滬股通累計實際使用額度814億元，佔初始總額度27%；港股通累計實際使用額度181億元，佔初始總額度7%。從資金流向來看，北上資金偏好藍籌，南下資金偏好中型股。在北上交易中，上證180指數成份股的交易佔比94%；在南下交易中，中型股的交易量佔比71%。從資金流入的行業來看，北上資金流入金融、地産、可選消費等行業，南下的資金流入金融、工業和能源等行業。由於過去一段時間上交所大盤藍籌股表現良好，給滬股通投資者帶來豐厚回報。

　　黃紅元説，最近半個月來，滬港通交易出現了三個新變化：一是港股通交易規模穩步放大。雖然北向交易量和南向交易量相比總體上是6：1，但元旦前南北交易比是8：1，元旦後變成3：1，港股通日均從7.3億元成交上升到13.4億元，升幅達82%。二是南下資金逐步放大。元旦前，日均資金流入約為3.7億元，元旦後日均資金流入達7.6億元，增長一倍。三是港股通投資者開戶數量持續上升。滬港通開通時，前三個月開戶數38萬，但元旦後半個月內，新增開戶達12萬戶，目前總開戶數已超過50萬戶。以上三個新變化表明南下交易逐漸升溫，越來越多的內地投資者開始關注香港市場，滬港通未來發展越來越值得期待。

　　黃紅元強調，投資者對滬港通的理解需要一個過程，對兩地市場的差異也需要一段時間來適應。在滬股通方面，長線基金都還沒有開始參與。香港地區投資者還不適應A股的前端檢查機制。香港基金如果註冊在歐洲，需要得到歐洲監管當局的批准。在港股通方面，內地機構投資者由於交易準備工作尚未完成，也沒有參與港股通。內地符合50萬元資産條件的個人投資者大約有300萬，其中已開通業務港股通的超過50萬，但真正參與交易的只有不到4萬戶，不到8%。對於香港市場交易規則、上市公司、市場運作機制不了解是內地投資者對參與港股通比較謹慎的重要原因。

　　黃紅元表示，一個月前，滬港交易所就如何優化滬港通機制有專門討論，雙方都提出了很多設想，在現有框架下，很多舉措近期即可推進。一是加大宣傳和推廣，特別是重點推動機構投資者參與。對於內地機構，要儘快落實公募基金參與港股通，推動基金公司研發以滬港通為標的ETF産品。二是研究港股通下建立融資融券制度的方案。滬港通管理辦法對融資融券是留有口子的，一旦完成規則修訂並建立業務流程，港股的融資融券很快就能開通，港股通的交易也會更加活躍。三是配合證監會組織券商共同探討研究報告的推送方式，提高兩地互推研究報告的可操作性和效率。四是配合港交所進一步研究符合內地投資者習慣的行情收費政策，為投資者獲取港股行情數據提供便利。

　　黃紅元表示，上述任務在短期內可以完成的，但有些任務需要長期不懈努力，如名義持有人的問題比較複雜，也是影響境外機構參與的重大障礙，正在研究通過看穿式賬戶或讓外資機構直接在中國結算香港公司開戶等方式來解決這一問題。再如，標的範圍如果擴大到ETF、債券以及額度控制機制、交易日曆等調整，需要滬港通運作半年到1年後再進行全面評估。