避險情緒漸升溫
- 發佈時間：2015-01-17 01:04:15 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□ 證金貴金屬研究員 謝堃
整體上，金銀處於反彈格局當中，後市可能繼續上行。
美國方面，本週三美聯儲公佈的褐皮書較為樂觀，增加了投資者對美國經濟的信心，美元指數維持高位強勢整理，壓制貴金屬反彈。褐皮書報告稱，2014年11月和12月美國經濟活動繼續擴張，這緩解了市場的緊張情緒；美國大多數地區經濟溫和增長，消費者開支繼續擴大，零售銷售同比溫和上升。美國經濟運作在健康軌道中，在美元持續走強的打壓下，貴金屬上行壓力逐漸增大。
歐洲方面，希臘將在1月25日舉行大選，左翼聯盟黨（Syriza）支援率激增，處於領先地位，該黨上臺可能導致希臘退出歐元區。市場正在密切關注希臘政局動態，一旦左翼政黨上臺，金融市場有望發生動蕩，包括股票在內的風險資産將被投資者拋售，黃金的避險光芒將再度閃耀。
此外，由於經濟持續疲軟，歐央行可能推出更多的寬鬆貨幣政策。歐元匯價持續走低，本週歐元兌美元創出九年新低，拖累了貴金屬走勢。歐元持續下跌，短期令金價承壓，一旦歐洲央行推出QE，則中長期利於金價反彈。
在世界銀行下調2015及2016年全球經濟增長預期後，大宗商品本週三大跌，倫敦銅價被一波停損賣盤推至五年半低點，滬銅觸及跌停板。倫敦金屬交易所（LME）三個月期銅一度暴跌7.1%至每噸5445美元。市場擔憂原油下跌對經濟增長的貢獻被經濟低增長和通縮威脅抵消。雖然大宗商品暴跌一度拖累金銀價格回調，但金銀仍受避險需求支援。
黃金走勢較為特立獨行，並未跟隨大宗商品整體走跌，主要原因是避險屬性重新得到市場認可。本週三原油的表現也是陰跌之後的首次較為強勢的反彈，美元方面探底回落，10日均線成為能否進入調整期的關鍵性位置。自2015年開始，黃金市場的表現不再過於疲軟，而是展開延續性較強的反彈行情。不過，在大宗商品影響之下，走得並不是那麼乾脆利落。證金貴金屬認為，近期的重點一定要放在1225美元/盎司位置的得失，這成為影響黃金交易多空分水嶺的點位。
白銀近期走勢明顯弱于黃金，主要原因是面對全球大宗商品暴跌，黃金更多地體現出金融避險屬性，而白銀除了金融和避險屬性外，其商品與工業屬性是其不可或缺的一部分，這也是近期白銀較黃金弱化的原因。證金貴金屬建議，關注白銀能否再次站穩MA5以及前期平臺整理上邊界3300點。另外，短期的避險情緒難以消除，這種情況下，白銀後續有望繼續展開上漲行情。
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