作為中國珠寶首飾行業首單重大資産重組案例，金一文化和越王珠寶的重組引發投資者關注。在1月13日的新聞發佈會，雙方均表示，越王珠寶和金一文化將致力於整合供應鏈，重構行業生態。

　　形成資源互補

　　2014年12月30日，金一文化公告稱，其與越王珠寶的重大資産重組獲證監會審核通過。金一文化以發行股份和支付現金相結合的方式購買越王珠寶100%股權，交易標的作價9億元。

　　在此樁重組案中，金一文化將以21.13元/股的價格，發行3456.46萬股支付交易對價7.3億元，並支付1.7億元現金完成收購。同時，將以相同的發行價，向5名特定對象非公開發行1419.74萬股，募集配套資金不超過3億元，其中越王三兄弟成立的越王投資，認購260.29萬股。

　　據了解，作為中國珠寶行業的兩大代表性企業，金一文化和越王珠寶在不同的領域形成了各自的競爭性優勢。

　　金一文化以金、銀等貴金屬為載體，通過創意設計和現代工藝將貴金屬與中華文化融合，打造文化創意精品，是國內領先的貴金屬文化創意企業。

　　而越王珠寶始是一家有114年曆史的“老字店”，截至2014年6月末，越王珠寶先後在紹興、嘉興、湖州、金華、台州、衢州、寧波、杭州、山東九大地區30多個城市開設43家直營連鎖專賣店和75家直營商場專櫃，2家會所，並在“天貓”開設了越王珠寶旗艦店。

　　越王珠寶總裁陳寶康稱，此次重組使越王珠寶曲線進入了資本市場。金一文化與越王珠寶將在行銷渠道建設、産品研發設計、全産業鏈整合等方面進行優勢互補。越王珠寶形成了集終端直營連鎖、産品設計研發、私人訂制、高端會所、鑽石翡翠貿易於一體的全産業鏈模式，並重點佈局零售渠道，以浙江為核心，發展了100余家直營連鎖門店。

　　整合産業鏈

　　數據顯示， 2012年、2013年、2014年1-6月，越王珠寶分別實現凈利4978.97萬元、2299.48萬元和1866.20萬元。

　　市場人士認為，從2013年起，黃金價格大幅下滑，對珠寶企業構成了嚴重挑戰。在此背景下，越王珠寶的凈利仍保持較高增長。

　　公告顯示，截至2014年6月30日，越王珠寶100%股權的評估值為9.05億元，較其賬面凈資産4.48億元增值4.57億元，增值率為101.90%。

　　“變競爭為聯姻，將産生多種疊加效應。”中國珠寶界人士表示，此次資産重組案對中國珠寶行業具有典範意義，發展粗放、規模企業少是中國珠寶界所面臨的行業性問題。而金一文化與越王珠寶的重組，在資源整合、價值重組等諸多領域創造了多重疊加效應。

　　陳寶康表示，在行銷渠道方面，越王珠寶的百餘家直營連鎖渠道與金一文化的400多家加盟店將合力發展，通過更為全面的終端渠道佈局，給消費者帶來更好的購物體驗。

　　在供應鏈方面，通過將資本、新技術再造供應鏈各個環節，將越王珠寶和金一文化的不同的供應鏈整合為一。

　　中國證券報記者了解到，重組後，越王珠寶將借助金一文化的上市公司資源優勢，成功進軍全國市場，實現産品、渠道資源共用，做強做大做多終端，並利用金一文化的文化創意設計，共同打造國內全産業鏈高端珠寶品牌。而金一文化則利用越王珠寶多年積累的資源，進入到珠寶首飾領域。

　　分析人士指出，此次重組上市，將對整個珠寶首飾行業的發展格局帶來重大影響。未來資本、新技術與行銷模式整合創新應用於珠寶行業，或將催生行業的全新變革和生態。(周文天 陳光)