□本報記者 徐金忠

　　新年伊始，上市公司紛紛忙於理財。據wind資訊數據，1月1日至11日，已有近百家上市公司發佈“購買銀行理財産品”及相關進展情況的公告。上市公司購買銀行理財産品的資金來源多為“閒置募集資金”、“閒置自有資金”等。在産品選擇上，多選擇保本型銀行理財産品，動用資金少則幾千萬元多則好幾億元。

　　部分上市公司已成為“理財大戶”，有的甚至可以靠購買理財産品填補主業虧損並實現盈利。分析人士認為，上市公司理財“致富”，部分原因確是有富餘資金，但募集資金長期在銀行理財産品中“打滾”背離了當初發展主業的初衷，某種程度上或是公司“看淡”主業前景的信號。

　　上市公司理財忙

　　“上市公司理財一直很熱，部分上市公司上市募集資金或者定增募集資金並沒有投資出去，這部分資金需要有其他的渠道進行投資；另外，部分行業上市公司在某些特定階段，比如年末會沉澱不少自有資金，這也需要途徑保值增值”，市場分析人士稱。

　　查閱公告可以發現，上市公司購買銀行理財産品多使用閒置募集資金和自有資金等，購買的多為保本浮動收益型産品，預期年化收益率則在4%-5%左右，略高於銀行存款利率。

　　對於上市公司投資銀行理財産品，目前監管層已形成相關規定。《上市公司募集資金管理和使用的監管要求》明確規定，上市公司“暫時閒置的募集資金可進行現金管理”，但其投資的産品須符合一定的條件：安全性高，滿足保本要求，産品發行主體能夠提供保本承諾；流動性好，不得影響募集資金投資計劃正常進行。《上海證券交易所上市公司募集資金管理辦法（2013年修訂）》也對上述內容進行了相應的規定。但對上市公司自有資金的使用，目前監管層並沒有詳細規定。根據目前相關的法律法規，上市公司自有資金用於投資只需要董事會通過，無需進行股東大會表決。

　　在這樣的背景下，上市公司利用閒置資金進行理財的“積極性”高漲。根據相關媒體報道，2014年1月1日至2014年11月25日，A股市場上共有377家上市公司購買理財産品，共計持有3259個，累計認購金額達2534億元。其中大康牧業等公司的業績中，理財收益佔大頭甚至成為公司實現盈利的“錦囊妙計”。

　　熱衷理財是與非

　　雖然上市公司銀行理財合法合規，市場對其的評價卻存在分歧。有認為上市公司合法合規實現資金的保值增值並增厚上市公司業績也是上市公司回饋股東的一種途徑；但也有評論稱，上市公司利用閒置募集資金進行銀行理財這種相對“懶惰的投資”並期望賺取安穩錢的行為，反映了公司管理層缺乏進取精神等，這也是上市公司主業發展情況出現變化的信號。

　　梳理上市公司的銀行理財業表現可以發現，銀行理財收益在絕大多數上市公司的業績中作用並不明顯，只是作為公司閒置資金的一條投資通道。

　　與此同時，部分公司所處行業競爭激烈、産能過剩嚴重等，公司前期募集資金時確定的投資方向已不適合進行新增投資，且公司並未找到新的發展方向，募集資金不可避免“暫時閒置”。公司熱衷於銀行理財這一“懶人”投資模式，是實現公司資金保值增值的“無奈選擇”。

　　但對於過分依賴銀行理財，甚至是將銀行理財作為“主業”的上市公司，上述分析人士稱，這是一種對募集資金等的“畸形利用”。雖然造成這一情況的原因很多，但可以認為這是公司主業面臨發展難題、公司管理層缺乏清晰發展規劃等的信號，這類公司需要投資者多加注意。