2015年增量資金入市格局有望延續 關注四大機會
- 發佈時間：2015-01-12 08:13:00 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
2015年，我們對市場謹慎樂觀，增量資金入市的格局有望延續。不過2014年下半年指數急漲後2015年市場節奏可能會放緩。另外，杠桿資金規模的快速膨脹也可能會帶來市場波動加劇。
近幾個月市場大幅上揚，本質上是由於無風險利率下降和改革推動風險偏好上升，鉅額增量資金推升股市估值修復的結果。2015年，我們對市場謹慎樂觀，增量資金入市的格局有望延續。不過2014年下半年指數急漲後2015年市場節奏可能會放緩。另外，杠桿資金規模的快速膨脹也可能會帶來市場波動加劇。
2015年政策主基調是穩定增長的前提下全面深化改革。由於目前國內經濟依然面臨著較大的下行壓力，2015年財政政策和貨幣政策偏向雙寬鬆的格局概率較高，經濟有望緩中趨穩、穩中向好。受益於大宗商品價格的走低，企業毛利率有望改善，加之加息、減稅等措施，2015年企業盈利能力有望進一步改善。上述情況均有助於為股票市場提供一個相對良好的環境。
四類板塊值得關注：
一是受益成本下降、業績有望顯著改善的中游製造。2014年上游煤炭、原油價格下跌，需求增速相對平穩的中下游行業受益成本下降，毛利率提升；2015年，煤炭、原油價格受制于産能過剩和需求低迷難有明顯提升，因而中下游行業繼續享受低成本。
二是估值洼地中的邊際改善板塊。低估值板塊中受益於區域政策、“一帶一路”戰略拉動或企業轉型等帶來的業務出現改善的板塊活躍度可能依然會比較高。
三是受益改革推進的領域，重點看好國企改革機會。現階段，在土地財政面臨轉型壓力時，政府通過改革盤活超過50萬億的國企存量資産，增加國企經營效益對政府收入的貢獻，顯得尤為重要和迫切。伴隨國企改革的加速推進，傳統國有企業將被注入新活力。
四是新興成長領域優質公司，這類公司大部分股價經歷了一定的調整，其依託于企業卓越成長有望重新獲得資金關注。
