1月10日，易方達基金2015年投資策略報告會成都站活動順利舉行，易方達基金經理王建軍、華泰證券首席金融行業分析師羅毅在現場分別發表演講，對於未來市場趨勢及投資策略發表了觀點。

　　易方達基金王建軍：流動性充裕推動大盤向上

　　“股市仍然是與經濟息息相關的。”王建軍表示，2014年下半年尤其是四季度以來，市場風格轉換，藍籌引領大盤崛起，這仍然與基本面息息相關：首先，對經濟基本面的預期決定股市中長期的走勢，而股市一般會領先經濟半年左右作出反應。其次，經濟基本面決定了資金流，而資金流往哪流則決定了哪漲，這決定股市的短期表現。第三，情緒面同樣極大地影響市場。

　　王建軍認為，目前經濟基本面很糟糕，地産和基建這兩大最重要的需求下滑，但市場仍然存在良好的預期，即預期管理層會通過政策的刺激利好市場走向，如貨幣寬鬆政策等。王建軍認為，2015年，一方面隨著經濟復蘇，也將帶動企業盈利回升，基建投資和地産兩大需求也將在有關政策刺激和政策鬆綁之下回暖；另一方面，包括油價在內的大宗商品價格下滑，企業盈利將好于2014年；此外，在降息等政策寬鬆背景下，資金利率下降，企業成本也將下降。上述因素均利好企業盈利情況。其次，從流動性而言，2015年流動性將相對寬裕，長期來看，資金利率呈現下降趨勢，短期從融資融券餘額等數據也可以看出流動性相對寬裕。第三，市場將迎來國企改革紅利。國企改革主要是解決國企向銀行要錢的問題，降低國企的杠桿，降低系統性風險。

　　同時，王建軍也指出，其中需要防範兩大風險，即短期經濟失速、意外的下滑過快風險和國企改革遲遲沒有好的方案出臺的風險，這將影響市場的表現。“總體而言，我們認為，2015年，投資者將迎來一場投資的盛宴。”王建軍表示。作為管理創業板指數基金及深證100指數基金的基金經理，王建軍認為，中小票曾經的火熱是因為存量資金博弈的結果，而當前藍籌股當道，是因為增量資金進入市場喜歡低估值藍籌，王建軍表示仍然看好中小盤的白馬股。

　　2015年流動性將相對寬裕，長期來看，資金利率呈現下降趨勢，進而推動A股向上。

　　“熱血分析師”羅毅：金融股是未來5至10年的主流

　　華泰證券研究所所長助理、金融行業首席分析師羅毅被外界稱作是“熱血分析師”，他對中國資本市場與金融板塊未來發展充滿信心，作為頗受關注與支援的“大V人士”，羅毅在新浪微網志中擁有近50萬關注粉絲。在活動現場上，羅毅指出，未來中國股市的發展值得期待，金融大板塊將是這一輪包括未來五到十年最主流的板塊。

　　根據測算，羅毅認為未來五年時間將會有30萬億的資金進來A股市場，而目前進來了3萬億資金不到，他預測接下來每年會有5萬億的資金進場， “5萬億的資金可以將大盤推高多少？20%以上。”“到2022年，A股會上萬點。”羅毅説，到2022年這一個時點上，中國的GDP規模或將超過美國，而在股市上也將有望體現出上萬點這一時間點，這不會很遠，也不會很近，但每年20%左右的漲幅或值得期待。

　　在對未來股市發展充滿期待與信心的同時，羅毅也頗為看好金融板塊發展前景。“金融行業是這一波承納上述大量資金最主力的行業，大資金必選大金融，從資金面的角度來看，未來會有源源不斷的資金持續進入金融板塊……”

　　從整個市場來看，羅毅認為銀行股仍然是A股價值洼地，其整體市凈率估值僅為1.22倍，眼光再放遠一些，美國市場銀行股平均ROE僅8-10%，其PB平均1.5倍（最高約4倍），PE平均17倍。利率市場化改革步伐穩步推進，各種利好政策推出，差異化競爭顯現，銀行股還存在較大上行空間。

　　同時，羅毅在演講中提到，證券公司的發展空間是所有金融子行業裏面最大的，行業面臨的機遇巨大，而行業的政策定位也處於較高位置。對於證券股，他認為選股則要兩極分化，一方面是關注大型綜合券商，個股上細看三個維度：改革意願、用戶多寡、資本雄厚，繼續推薦“新大招”和“任我行”組合；二是聚焦網際網路轉型的中小型券商，多民營化機制，轉型成本極低，網際網路業務超預期推進，最看好控股中山證券的錦龍股份。

　　此外，由於退市制度已經面世，羅毅表示不建議投資者買退市股、ST股，“我不建議過度的賭重組和賭退市，風險太大了。”他説道。

　　未來中國股市的發展值得期待，金融大板塊將是這一輪包括未來五到十年最主流的板塊。