■ 牛市2015：續“舊”翻“新”（一）

　　藍籌“運動戰”續寫逼空行情

　　□本報記者 張怡

　　繼2014年以長陽完美收官後，昨日A股再度以百點長陽開啟了2015年新征程。儘管領漲的依然是估值相對較低的週期性藍籌股，但主角卻變成了採掘、有色、家電和汽車等二線藍籌板塊。這些前期表現相對平淡的板塊新年獲得了資金的大舉進駐，A股市場資金承載能力進一步提升，由新品種引領的逼空行情再度出現。不過有觀點指出，短期來看，無論是主機板大盤還是權重股，階段漲幅都已經過大，客觀上面臨較大震蕩調整壓力。雖然牛市不言頂，但投資者對後市指數可能出現的震蕩還是應該有足夠的心理準備，建議逐漸換倉至股本規模和階段漲幅適中的二線藍籌，以及被錯殺的階段跌幅較大的具備基本面支援的中小盤個股。

　　百點長陽 領漲換帥

　　承接2014年的強勢格局，在2015年的首個交易日，主機板和中小板指數均高開高走。其中，滬綜指大漲115.84點，報收于3350.52點，促成了2015年喜氣洋洋的開門紅。

　　至收盤，滬綜指漲幅為3.58%；深證成指漲幅更是一度超過了5%，最終上漲4.59%至11520.59點。中小板綜指也不甘示弱，早盤短暫震蕩回落後企穩並逐步走高，最終漲幅為1.42%。僅創業板指逆市下跌，最終報收于1464.77點，跌幅為0.47%。

　　與年前不同的是，領漲品種昨日實現換帥，採掘行業接過領漲大旗強勢大漲8.11%，煤炭股更是出現了罕見的漲停潮；同時，有色金屬、家用電器和汽車行業漲幅也均超過了5%。此外，食品飲料、鋼鐵、房地産、交通運輸、公用事業和化工行業的漲幅均超過了2%。昨日僅電腦一個行業出現下跌，跌幅為0.36%。

　　昨日行業大面積飄紅的景象使得個股方面也呈現出“暖羊羊”態勢。昨日滬深兩市共有1601隻個股實現上漲，下跌個股為715隻。其中，兩市共有高達91隻個股實現漲停，同時跌停股數僅有8隻。

　　實際上，大盤實現2015年開門紅已經在此前有多重徵兆。元旦前最後一個交易日，A股市場就高開高走，並在盤中刷新了本輪上漲新高，其中房地産板塊強勢領漲。而後，上週五港股在地産、保險、高鐵等板塊的帶動下也實現了強勁反彈。AH股這種強勁的上漲態勢預示了強勢格局的重新確立，以及藍籌股風格的延續。

　　強勢中亦需防備震蕩

　　從藍籌股領漲品種的換帥來看，A股市場對資金的承載力仍大，規模適中的二線藍籌品種逐步崛起，短期內預計藍籌股主導的格局仍難改變。

　　當前，增量資金入市慣性已經形成，開門紅強勢逼空的上演，意味著短期強勢格局再度確立，而藍籌股依然是站在風口的品種。從主機板與創業板指數表現的反差來看，當前市場風格偏向大盤藍籌股的特徵依然十分突出，而小盤股則依然未能站在風口，估值壓力依舊存在。

　　與此同時，藍籌股的內部形成了有效輪動，輪番吸金的態勢有效拓展了A股市場本身的承載能力。在2014年底，金融股獨領風騷，成為領漲的主力軍。不過這些板塊前期短時間內漲幅較大，累積的浮盈也較多，短期內對資金的承載能力已經較為有限，面臨的獲利回吐壓力越來越大。而昨日，煤炭、有色、家電、汽車等為代表的二線藍籌品種接過了領漲大旗，非銀金融行業僅微漲了0.57%，銀行股上漲1.71%，呈現出短期滯漲態勢。這種輪動對行情的延續大有裨益，且進一步拓展了A股資金承載能力。

　　分析人士指出，節後寬鬆格局下，A股市場的賺錢效應將驅動場外資金重新加速入場；一季度有春節、重要會議等因素影響，行情走勢一般偏向樂觀，由此，具備“低估值、低市盈率、低股價”特徵的個股依然有望獲得大資金“爆炒”，藍籌輪動補漲及具備國企改革預期的個股尤為值得關注。而對於具有業績支撐的優秀成長股來説，近期的被動殺跌也逐步孕育出佈局機會。

　　儘管牛市已經來臨，不過在藍籌狂歡之中，投資者仍應該保持一份警惕。短期來看，無論是主機板大盤還是權重股，階段漲幅都已經過大，客觀上面臨較大震蕩調整壓力。雖然牛市不言頂，但投資者對後市可能出現的震蕩還是應該有足夠的心理準備，一旦出現震蕩，不排除部分具備基本面支撐的中小盤個股上漲以維繫盤面活躍度。

　　【編者按】2015年伊始，市場仍延續著大盤藍籌股主導、場外資金馳援、滬港聯動等市場特徵，但在續寫2014年牛市特色的同時，也將發生一些新的變化。牛市“2.0版”究竟會有哪些不同？或許在“不變”中尋找那些具備指示意義的“變因”才更有助於把握機會。