中信建投證券指出，從三季度開始，歐洲、日本、中國及其他多個新興經濟體出現了景氣回落態勢，一時間環顧全球似乎僅剩美國一枝獨秀，全球經濟會否再陷衰退成為國際社會探討的熱點和國際市場擔心的焦點。在10月份的《世界經濟展望報告》中，IMF將2014年全球經濟增長預期下調至3.3%，並警告經濟下行風險加劇，大多數經濟體仍需將“保增長”作為首要任務。這也是國際貨幣基金組織2014年以來第三次下調全球經濟增長預期。該組織將2015年全球增長預測小幅下調至3.8%，將發達經濟體今明兩年的經濟增速被小幅下調至1.8%和2.3%。報告指出，世界經濟面臨的短期風險包括地緣政治局勢惡化、低利率環境下金融市場動蕩加劇。中期風險則包括發達經濟體和新興經濟體同時面臨潛在增長下降的局面，一些發達經濟體還可能出現停滯。

　　隨著全球經濟再度持續低迷，主要經濟體間景氣態勢的分化也在加劇。美國經濟從二季度開始強勁反彈，景氣指數震蕩攀升，已處於近幾年的高位水準；歐洲經濟則在二季度再度陷入停滯，三季度雖略有好轉，但通縮陰影一直揮之不去，高失業率問題未見好轉，且火車頭德國的情況仍不樂觀；在日本，安倍經濟學的光環已經褪去，上調消費稅令日本陷入技術性的衰退；中國經濟增速雖然依舊領先全球，但在“三期疊加+地産週期大拐點”的壓力之下，景氣與增長態勢持續下滑。

　　海通證券指出，歷史表現看，2010年以來，上證綜指在每年的3-5月都面臨一定波折。這一方面是由於一季度春季攻勢漲幅過多，市場獲利盤有拋售訴求。另一方面，3月是入春的季節，通常3-5月開工旺季數據成為基本面走勢驗證的關鍵。諸多因素疊加，決定了3-5月市場易生波折。從國內宏微觀基本面趨勢來看，2014年9月30日穩中求進目標下，央行出臺房貸新政，到2015年3月前後將達半年時間，政策效應慢慢消化後地産銷量、投資能否企穩將成為市場觀察經濟自身韌性的重要指標。同時，3月開始業績預告不斷，4月是年報和一季報密集公佈期，微觀盈利也將成為市場關注焦點。

　　平安證券指出，2015年宏觀經濟增長仍然面臨一定的下行壓力，預計明年GDP的增速將回落至7.0%-7.1%的水準。其下行的壓力可能主要來自於投資增速進一步的回落，尤其是地方政府資産負債表擴張受到約束後的政府項目投資增長的放緩；房地産與製造業部門可能仍有一些調整，但其幅度將會較2014年有所收斂。從增長的節奏看，經濟的下行壓力可能主要發生在2015年上半年。隨後伴隨著房地産與製造業調整的收斂，宏觀增長下行的衝擊減弱。從經濟總量的角度看，需求端的萎縮與供給端的去産能調整，帶來的經濟下行壓力可能仍將延續，供需的調整與資産負債表的約束，進一步反映在物價與信用層面。2015年物價仍將有一定的回落，伴隨著貨幣政策的進一步放開對於降低實體融資成本的利好，信用端的適度改善或許可以期待。

　　中銀國際指出，經濟下行壓力仍然存在，特別是上半年經濟下行壓力較大。主要下行壓力來自三個方面：一是2014年以來對經濟增長貢獻較大的出口高速增長難以持續。2014年年中出口增速回升一方面是受到去年低基數效應的影響，另一方面是受益於人民幣有效匯率的貶值。但近期隨著美元大幅走強，人民幣有效匯率出現顯著上升，同時，世界主要經濟體復蘇力度仍然偏弱，外需整體不佳。二是2014年以來地産投資始終是經濟下滑的主要動力，地産投資增速從2014年年初的19.3%回落至10月份的12.4%。預計地産投資在2015年仍存小幅下行壓力。三是在目前産能過剩仍然較為嚴重而且企業現金流狀況不佳的背景下，製造業投資增速仍然面臨一定壓力。短週期企業去庫存週期已經開啟，這將給經濟增長帶來一定的負面影響。