交易所：創造更多有效交易機會
- 發佈時間：2014-12-29 00:33:15 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
從交易所的角度來看，創新的工作內涵之一，就是要大力增加交易品種，提供更多的有效交易機會，提升市場的活力。這裡所講的“有效”的內涵，即指預期和空間。
有人認為《指引》最大亮點就是給出了分級基金的T＋0套利機制，但並非所有的交易品種一沾上T＋0就好。除了一般性的市場因素之外，分級基金對於投資者來説最大的交易誘惑力，就在於其自身所特有的整體折溢價率變動，以及兩個子份額的折溢價率變動。這種變動，表面上看似劇烈，但是，在市場既有的漲跌停板制度限制之下，其實是非常有效地控制了交易風險。
通讀《指引》，我認為，第54條其實最為值得關注：“分級基金進行分拆、合併的，應當符合下列要求：（一）當日買入的母基金份額，同日可以分拆；（二）當日申購或通過轉託管轉入的母基金份額，清算交收完成後可以分拆；（三）當日合併所得的母基金份額，同日可以賣出、贖回或者轉託管，但不能分拆；（四）當日分拆所得的子份額，同日可以賣出，但不能合併；（五）當日買入的子份額，同日可以合併；（六）上交所規定的其他要求。”
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