□本報記者 王超

　　12月26日晚至27日晨，大商所第二批夜盤品種大豆系列和焦煤、鐵礦石上線交易，加上之前的棕櫚油和焦炭，大商所夜盤交易品種已達到8個。其中豆類和煤焦礦兩大系列品種表現突出，星耀市場。

　　截至27日2：30夜盤小節結束，大商所第二批上市的六個夜盤新品種總成交量484，315手（單邊，下同）、佔大商所當晚夜盤總成交量659，238手的73%，使當日夜盤總成交量較前一日夜盤總成交量大增996%（較前一週夜盤成交量均值126，983手大幅增長419%）。

　　市場分析人士指出，在當晚的10個夜盤品種中，大連期貨市場夜盤品種及運作表現突出，呈現出市場價格跳空明顯縮窄、夜盤品種體系得到完善、品種國際化特徵突出的三大特點。

　　價格理性波動 開盤跳空明顯收窄

　　當晚夜盤小節，大商所新上市六個夜盤品種及之前上市的兩個夜盤品種運作平穩，價格理性波動，開盤跳空明顯縮窄。從各品種表現看，當晚新推出的豆一、豆粕、豆油、鐵礦石、焦煤品種主力5月合約開盤價格跳空分別為0.09%、0.14%、0.50%、0.21%和0.14%，較前期明顯縮窄，夜盤對規避隔日價格跳空風險的作用顯現。而據此前大商所相關評估報告，首批試點品種棕櫚油和焦炭推出夜盤以來，價格波動同樣明顯收窄。其中棕櫚油主力合約的價格跳空由夜盤上市前的均值0.71%下降到上市後的均值0.31%；焦炭主力合約的價格跳空也由夜盤上市前的均值0.52%下降到上市後的均值0.33%。

　　當晚夜盤時段煤焦礦品種呈窄幅震蕩走勢，價格變化幅度不大，對此光大期貨夏君彥認為，鐵礦石等工業品近期行情趨勢不明顯，當晚國際市場無影響行情的重要資訊，夜盤表現理性溫和。道通期貨楊俊林指出，由於普式指數是每天下午5:30發佈（晚于國內期市白天收盤時間），因此普式指數的發佈往往會對隔天的期貨價格有較大影響，使價格大幅跳空。鐵礦石期貨夜盤的推出，將有效平抑價格的波動，使價格的波動更具有連續性，投資者可以規避價格的隔夜波動風險。

　　品種體系完整 套利體系完善

　　市場分析人士指出，第二批上市的夜盤品種與前期推出的棕櫚油和焦炭一道完整了大商所油脂、煤焦礦産業鏈的夜盤品種體系，改善了之前棕櫚油和焦炭相對孤立的點狀夜盤品種狀態。投資者在白天交易時段的套利交易策略、操作可以延續到夜間，將有效化解由於交易時間不同步所帶來的跨品種組合持倉風險敞口。

　　焦煤、鐵礦石上市夜盤交易後，還會與同期上市夜盤的上期所螺紋鋼等形成國內期市黑色系夜盤品種保持聯動。中原期貨研究員尚金宇表示，目前很多煤焦鋼企業已參與期貨套期保值，但由於企業的生産、貿易和銷售是一個連續過程，鐵礦石、焦煤、螺紋鋼又受國內宏觀政策、經濟形勢等影響較大，企業對於夜盤上市需求較為迫切。其中焦煤作為黑色産業鏈的關鍵一環，一直得到眾多投資者關注。第二批夜盤上市當晚，英大期貨的一法人客戶搶得焦煤夜盤首單，對此英大期貨副總經理劉小紅表示，英大期貨作為國家電網直屬企業，煤炭投資客戶眾多，夜盤開始前公司結合已有的焦炭夜盤交易，對參與焦煤夜盤的交易規則進行了精心解讀和耐心培訓，客戶成功在焦煤夜盤交易中拔得頭籌。兩品種上市夜盤後，與焦炭和螺紋鋼一起完善了國內期貨市場黑色系夜盤品種套利關係的完整性，企業可以根據自己的現貨情況及時套保、規避時間敞口風險。

　　相關品種國際化進程將加快

　　市場分析人士認為，大商所第二批夜盤品種普遍與國際市場關聯度高，一些品種未來在國際市場定價話語權中具有競爭優勢，因此夜盤交易推出將會進一步推進大商所品種國際化進程。據了解，第二批上市品種中，豆類品種作為國內期市中與國際市場價格聯繫最為密切的成熟品種和優勢品種板塊之一，産業客戶尤其是機構投資者在國際油脂市場間套利普遍，具有很強的投資和隔夜風險防範需求。

　　同時，大商所作為全球最大的煤焦礦衍生品市場，日益受到國際市場的關注。今年12月11日，國際礦山三大巨頭之一的必和必拓在上海舉辦慶祝對華累計出口鐵礦石10億噸的活動時，必和必拓首席執行官麥安哲（Andrew Mackenzie）曾表示非常支援鐵礦石市場的公開、透明和任何可以增加現貨市場流動性的努力。其負責鐵礦石市場銷售的副總裁何睦凱（Michiel Hover）也表示，大商所的鐵礦石期貨交易正發展為一個參與方多、流動性高的平臺。據了解，國外某礦山巨頭表示已準備通過在中國境內的所屬企業參與鐵礦石期貨市場並進行實物交割，鐵礦石夜盤交易推出當晚，該礦山還專門就夜盤運作表現和影響進行了跟蹤分析和評估。

　　據了解，當晚鐵礦石夜盤首單法人戶即是一家鐵礦石國際貿易企業，對此該企業的代理公司南華期貨公司相關負責人表示，鐵礦石夜盤的開啟，為國外投資者通過多種形式參與鐵礦石期貨市場提供了交易時間段的便利，將進一步擴大了鐵礦石期貨的影響力。

　　大商所：夜盤交易步入常態化

　　市場研究人士認為，大商所8個與國際市場聯繫密切和在國際市場定價話語權爭取中具有優勢的品種夜盤交易推出，無疑將整體推進大連及國內期貨市場的運作品質，增強市場價格有效性、為投資者提供管理國際市場傳導風險工具及進一步推動國內市場國際化。同時，投資者也可以更多地從全球化角度制訂投資和避險策略，並由此形成多樣的交易模式。

　　針對第二批夜盤品種上市，大商所交易部負責人在接受記者採訪時表示，第二批夜盤交易品種推出及交易的順利進行，可以説標誌著大連期貨市場夜盤交易已經步入常態化運作。

　　對於當前夜盤交易時間，這位負責人表示，交易所對夜盤交易進行調研及首批品種交易期間，市場人士對提前開閉市等夜盤交易時間提出了相應建議和意見，未來交易所將會在分析評估夜盤交易基礎上，進一步徵求市場建議和意見，就各品種夜盤交易時間的差異化問題進行研究論證。此外，在推動夜盤交易穩健運作基礎上，交易所還將進一步推動相關品種的國際化方案落地，穩妥推進市場的對外開放，讓夜盤交易發揮更大的市場效應。