紅了藍籌 綠了成長
- 發佈時間：2014-12-22 00:52:21 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
當然，並不是所有的基金經理都能迅速適應市場風格的轉換，而堅持固有的投資風格、潛心集聚獨具的優勢，也正是職業投資者專業性的體現，從某種程度而言也是對持有人負責的表現。但無論如何，這些基金在此輪市場風格轉換中排名落後了。
12月15日，四川一家生態農業概念公司在停牌一個多月後復牌，並公佈了非公開發行預案，多家機構踴躍認購，公司高管也參與定增。截至今年9月末，7家基金持股佔到該公司流通盤的近四分之一。以往，這樣的公司在復牌後股價都會出現連續漲停，而在市場風格轉換的背景下，12月15日復牌後該公司的股價卻出現5連陰走勢，股價直逼定增價。諸如此類的成長股近期走勢，令很多基金經理承受著壓力。
“近期成長股的走勢讓我很鬱悶。”深圳一家中等規模公募基金的基金經理對中國證券報記者坦言。持續了兩年的成長股結構性行情，使得一批擅長自下而上選股的基金經理脫穎而出，而市場風格的陡然轉換，導致場內資金和增量資金同時向藍籌股轉移，這已經對許多堅守成長的基金經理造成很大壓力。
儘管很多擅長成長股投資的基金經理認為成長股前期的漲幅已經過大，存在回調的需要，但是他們依然認為在業績的成長性和股價的安全性之間可以保持平衡。縱觀2600家上市公司，其中還是有很多估值較低、成長性較好、行業前景可期的上市企業，很多基金經理的主要精力依然放在挖掘這類公司上面。
值得肯定的是，與自上而下的選股邏輯相比，自下而上選股的基金經理需要付出更多的勞動，他們比很多同行更加勤奮地去上市公司調研，也更加敏銳地感知經濟轉型的方向。但近期成長股的走勢令這些基金經理感到迷茫。上述深圳基金經理管理的基金近期排名滑落了近50位，而他並沒有明顯的調倉行為。在當下的行情下，繼續堅持自己的選股思路需要更多的勇氣。
很多市場人士都看空未來的成長股走勢，他們甚至認為每次成長股的反彈都是賣出的機會。“存量的散戶很有可能因為看不到未來而撤出，如果公募也要向藍籌轉移，一旦踩踏發生就會産生很可怕的後果。”深圳一位私募人士表示。
也有的基金經理相對樂觀。寶盈基金的張小仁就表示，真正的牛市到來之時應該是“百花齊放”，而不是“一枝獨秀”。張小仁相信明年的市場藍籌會有不錯的表現，而真正的牛股依然只能出自成長股，因此他會成長與藍籌兼顧。
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