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明年IPO節奏有望加快

  • 發佈時間:2014-12-22 00:51:25  來源:中國證券報  作者:佚名  責任編輯:羅伯特

  □本報記者 李超

  新股發行在過去十五年的時間裏兩度呈現高點,而2014年的各項指標正出現“M”形之後的回暖趨勢。中國證券報記者統計發現,IPO首發家數、首發募集資金、首發市盈率和首發發行費用等方面都呈現出相關態勢,並與政策推動相聯繫。分析人士指出,隨著資本市場改革的進一步推進,IPO節奏有可能提速,這將在一定程度上帶動市場主體的活躍性。近期,相關部門正在積極研究註冊制改革的方案,推動資本市場改革加速,方案明確之後將對資本市場産生重大影響。

  十五年數據兩高點

  中國證券報記者通過WIND資訊金融終端數據統計發現,IPO項下各指標呈現明顯的相關性,在2007年、2010年均出現明顯的高位。IPO首發家數上,2007年有118家,為2001年到2009年內的第二位,僅次於2000年的140家。隨後,2010年該指標出現歷史高位的347家,隨後在2011年(277家)、2012年(150家)、2013年(2家)連續出現下降。2014年該數值回升至125家(截至目前,下同)。

  首發募集資金方面,十五年內的數據呈現“M”形,以2007年的4469.964億元和2010年的4911.331億元為兩個最高點。以2005年的57.631億元和2013年的0為兩個最低點。2005年之前呈現逐年下降趨勢,2014年則回升至664.1億元。

  首發市盈率在2009、2010和2011年三年達到了統計期內的最高位,分別為53.334倍、59.204倍和45.975倍。2013年達到十五年內歷史最低值的13.41倍。2014年升至23.838倍,高於統計期內2002年至2005年連續四年的水準。

  首發發行費用方面,2010年的211.363億元遠高於其他各年水準。2011年(154.826億元)、2007年(87.891億元)和2009年(70.357億元)的費用緊隨其後。2014年(55.145億元)的首發費用則高於2008年(30.832億元)。

  分析人士指出,2007年市場正經歷前所未有的大牛市,考慮到監管因素,IPO在多個指標上都達到了峰值,大盤表現良好的帶動下,公司IPO熱情高漲。而在2010年,IPO再度出現峰值,與市場當年的表現以及創業板在2009年下半年的進場不無關係。

  期盼註冊制改革

  中國證券報記者發現,在IPO相關各項統計數據中,2014年都成為了“M”形之後的“翹尾”回暖年份。除了在首發發行費用和首發家數上2014年統計數超過了2008年水準外,其他指標還未能回升至近幾年來的相對低點。

  分析人士指出,2008年、2013年IPO兩度暫停IPO是造成上述曲線形成的直接原因。隨著資本市場改革的進一步推進,IPO的回暖趨勢可以預期,將在一定程度上帶動市場主體的活躍性。A股市場也可以把握住滬港通的改革機會,擺脫低迷的形勢,迎接“新常態”的到來。

  上周,安永發佈報告預計,2015年中國A股IPO節奏將加快,全年將有220家左右企業實施上市集資,總籌資規模約1350億元人民幣,項目數及集資金額均較2014年增長七成左右。安永相關人士表示,隨著註冊制改革的推進,預計2015年監管層會加快A股排隊企業的發行節奏。不過,註冊制改革因涉及證券法修改等一系列舉措,估計正式實施時間可能會在2016年後。

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