□本報記者 李超

　　新股發行在過去十五年的時間裏兩度呈現高點，而2014年的各項指標正出現“M”形之後的回暖趨勢。中國證券報記者統計發現，IPO首發家數、首發募集資金、首發市盈率和首發發行費用等方面都呈現出相關態勢，並與政策推動相聯繫。分析人士指出，隨著資本市場改革的進一步推進，IPO節奏有可能提速，這將在一定程度上帶動市場主體的活躍性。近期，相關部門正在積極研究註冊制改革的方案，推動資本市場改革加速，方案明確之後將對資本市場産生重大影響。

　　十五年數據兩高點

　　中國證券報記者通過WIND資訊金融終端數據統計發現，IPO項下各指標呈現明顯的相關性，在2007年、2010年均出現明顯的高位。IPO首發家數上，2007年有118家，為2001年到2009年內的第二位，僅次於2000年的140家。隨後，2010年該指標出現歷史高位的347家，隨後在2011年（277家）、2012年（150家）、2013年（2家）連續出現下降。2014年該數值回升至125家（截至目前，下同）。

　　首發募集資金方面，十五年內的數據呈現“M”形，以2007年的4469.964億元和2010年的4911.331億元為兩個最高點。以2005年的57.631億元和2013年的0為兩個最低點。2005年之前呈現逐年下降趨勢，2014年則回升至664.1億元。

　　首發市盈率在2009、2010和2011年三年達到了統計期內的最高位，分別為53.334倍、59.204倍和45.975倍。2013年達到十五年內歷史最低值的13.41倍。2014年升至23.838倍，高於統計期內2002年至2005年連續四年的水準。

　　首發發行費用方面，2010年的211.363億元遠高於其他各年水準。2011年（154.826億元）、2007年（87.891億元）和2009年（70.357億元）的費用緊隨其後。2014年（55.145億元）的首發費用則高於2008年（30.832億元）。

　　分析人士指出，2007年市場正經歷前所未有的大牛市，考慮到監管因素，IPO在多個指標上都達到了峰值，大盤表現良好的帶動下，公司IPO熱情高漲。而在2010年，IPO再度出現峰值，與市場當年的表現以及創業板在2009年下半年的進場不無關係。

　　期盼註冊制改革

　　中國證券報記者發現，在IPO相關各項統計數據中，2014年都成為了“M”形之後的“翹尾”回暖年份。除了在首發發行費用和首發家數上2014年統計數超過了2008年水準外，其他指標還未能回升至近幾年來的相對低點。

　　分析人士指出，2008年、2013年IPO兩度暫停IPO是造成上述曲線形成的直接原因。隨著資本市場改革的進一步推進，IPO的回暖趨勢可以預期，將在一定程度上帶動市場主體的活躍性。A股市場也可以把握住滬港通的改革機會，擺脫低迷的形勢，迎接“新常態”的到來。

　　上周，安永發佈報告預計，2015年中國A股IPO節奏將加快，全年將有220家左右企業實施上市集資，總籌資規模約1350億元人民幣，項目數及集資金額均較2014年增長七成左右。安永相關人士表示，隨著註冊制改革的推進，預計2015年監管層會加快A股排隊企業的發行節奏。不過，註冊制改革因涉及證券法修改等一系列舉措，估計正式實施時間可能會在2016年後。