股民説市

　　□ 劉寶民

　　馬年年末的股市給股民帶來一絲溫暖，更多股民對羊年股市也充滿了期待和憧憬。他們既希望能迅速跟上股市“新常態”步伐，也想看到一個透明、公開、依法合規、運作有序的證券市場。

　　令人欣慰的是，監管部門根據證券市場的新變化和股民的新需求。按照中央經濟工作會議要求，深入開展調研，主動適應股市“新常態”，出臺一系列加強新股監管的新舉措。主要針對詢價機構無理由抬高報價，及主承銷商投資價值研究報告中的選擇性、傾向性可比公司估值結論及公司上市後業績變臉等市場弊端進行務實有效的監管。

　　客觀地看，股市確實存在個別詢價機構人為抬高報價問題，監管部門要求報價入圍的網下詢價機構提供其估值研究報告，提供其報價依據、報價過程。在收到相關資料後，證監會將認真加以研究，發現問題將嚴肅處理。對一些承銷商在新股推介時提供的新股投資價值報告中，在對可比公司估值情況的結論可能存在選擇性和傾向性較強問題，監管部門考慮委託獨立的研究機構公佈各行業已上市公司平均市盈率情況，作為詢價和投資依據。如發現新股估值與研究機構公佈的同行業可比已上市公司估值出現顯著差異，將要求發行人及其主承銷商、詢價機構充分説明定價、報價依據，並向社會披露，以增加市場定價過程的透明度。因為隨著上市公司陸續發佈業績快報和公佈年報，一些新上市公司業績大幅下滑已引起社會關注，這將直接影響到投資者的切身利益。鋻於此，監管部門從促進上市公司分紅到加速推出創業板退市制度、從打擊內幕交易到嚴懲欺詐上市，可謂監管新政頻出，舉措接踵而至，從根本上治理上市公司良莠不齊、重融資輕分配、重投機輕投資、內幕交易盛行等頑癥。

　　不容否認的是，過去因種種違規違紀現象，特別是內幕交易而被證券監管部門處罰的人絕非少數，相當一段時間以來，嚴懲內幕交易行為是監管工作的重要一環。耐人尋味的是，針對內部人員涉嫌內幕交易之事，有關部門大都採取了低調方式處理此類事件。對在調查中發現確有直系親屬炒股的工作人員，按照《關於黨政機關工作人員個人證券投資行為若干規定》中有關證監部門工作人員及其父母、配偶、子女及其配偶不準買賣股票規定，監管部門一併作出處理，但具體如何處理，怎樣防範，將採取哪些舉措確保證券交易的公平、公正和公開，顯然還缺乏決心和力度。

　　筆者覺得，證監部門嚴厲打擊內部交易行為無疑是抑濁揚清的明智之舉，在給予肯定和支援的基礎上，還要“聽其言，觀其行”，關鍵是能否落到實處。其一，打鐵先得自身硬。作為證監部門一員，如果受利益驅動，利用職務之便，提前發佈資訊，使家人和親屬等關係密切之人捷足先登，輕鬆獲利，不僅對股民不公平，還會擾亂證券市場，帶來難以估量的負面影響。其二，“要想人不知，除非己莫為”，曾發生過的實例證明，舉報此類行為看似偶然，實則是一種必然，只要做了虧心事，心裏就永遠不會安寧，遲早要東窗事發。已從事過內幕交易的相關人員與其抱著僥倖心理等待矇混過關，不如老實交代問題。其三，老鼠倉和內幕交易是股民最為切齒痛恨的痼疾，其行為常常帶有一定隱蔽性，加上內外勾結，有時很難察覺。作為監管部門，必須踐行“兩手抓，兩手都要硬”理念，一方面下大力量加強對工作人員職業道德操守的日常教育，從思想上築牢遵紀守法保持操守防線；另一方面要有一整套健全的法規和制度作為有力支撐，確保在法律面前人人平等，還股民一個公開公平公正的證券市場。