□劉洪

　　俄羅斯最近流行一個冷笑話：普京、盧布、油價，都將奔向63。但現實比黑色幽默更會開玩笑，普京明年63歲是不會改變的自然規律，但盧布和油價斷崖式的下跌，已非63關口能夠阻止。可以這樣説，一場狙擊盧布的慘烈貨幣戰正在上演。

　　之前的跌跌不休，就不必多説了。12月15日，是俄羅斯盧布的“黑色星期一”，當天盧布對美元和歐元匯率暴跌9%，創下1999年以來最大單日跌幅紀錄。俄羅斯央行和財政部不得不緊急干預，拋售100億美元，但並未阻止盧布的暴跌。不得已，俄羅斯央行夜晚緊急開會，決定將基準利率提升至17%。

　　這可謂是一次“瘋狂加息”，因為各國央行加息或減息，很多情況都是0.25個百分點。如果是1個百分點，就可以認為是極端重大的舉措。而俄羅斯央行今年已經6次加息，現在更一舉加息6.5個百分點，足以説明形勢的異常嚴峻。

　　據統計，為保衛盧布，俄羅斯央行已共向市場投入了800億美元，而為了籌措更多美元，俄央行已開始甩賣同樣貶值的黃金。但從實際情況看，800億美元或許能延緩盧布的貶值，但未能終結更沒有逆轉盧布被拋售的命運。

　　12月16日，星期二，盧布盤中一度暴跌19%，跌至1美元兌80盧布和1歐元兌100盧布。俄羅斯股指也一度重挫19%。其後，盧布雖有所回升，但頹勢依然不改。自今年初以來，盧布已貶值了60%，為2014年全球表現最糟糕貨幣。

　　俄羅斯金融市場近乎崩盤，緣由也很簡單，主要有兩個：一是油價暴跌，二是西方制裁。

　　在盧布急劇貶值的同時，正逢國際油價不斷跳水。在最近半年，國際油價已被腰斬。這對財政收入40%來自石油出口的俄羅斯來説，是一個沉重的打擊。俄財長西盧阿諾夫此前就表示，俄羅斯因西方制裁損失約400億美元，因油價下跌損失900億-1000億美元。如果油價進一步下跌，俄明年可能還要損失2000億美元。

　　但顯然，西方制裁只造成400億美元損失，要麼是緩和外界擔憂，要麼就是盲目樂觀。西方對俄羅斯的制裁，尤其是金融制裁，以及俄羅斯的反制裁，導致俄市場融資近乎枯竭，大量外資出逃。俄羅斯央行預計，2015年俄外逃資本規模約為990億至1200億美元，2016年為750億美元。與此同時，則是物價兩位數的飛漲。

　　俄羅斯經濟事實上已經陷入嚴重的經濟衰退。俄央行預測，2015年俄羅斯經濟將萎縮4.5%至4.7%，2016年預計萎縮0.9%至1.1%。考慮到盧布還在貶值，如果不能儘快阻止這種趨勢，俄外匯儲備將會耗盡，金融體系出現崩盤，惡性通脹捲土重來，甚至可能衝擊到政權的穩定。

　　俄羅斯目前的困境，不由讓人想起1998年的金融危機。受當時亞洲金融風暴衝擊，以及外國資本玩家的狙擊，從1997年秋天到1998年，俄羅斯股市暴跌，盧布急劇貶值，資本瘋狂外逃。最後，整個金融系統崩盤，經濟大幅衰退，民眾怨聲載道，進而引發嚴重的社會問題。

　　從目前看，如果俄羅斯不在烏克蘭問題上有所讓步，西方勢必步步緊逼，加大對俄羅斯的制裁，力圖通過金融危機迫俄就範；而國際油價的暴跌，儘管成因多種，但在俄羅斯看來，也不乏美國和沙特等國合圍的陰謀。可以説，2014年這場金融危機，背後是西方和俄羅斯一次因地緣政治矛盾引發的衝突。

　　金融的支柱是信心，信心一旦喪失，情況會急劇惡化。在盧布斷崖式貶值的過程中，也不乏做空的資本大鱷上下其手。一如亞洲金融危機和俄羅斯此前金融危機，在讓國家經濟陷入困境的同時，卻讓一小部分大鱷獲取暴利。這種對盧布的狙擊，背後或許也不無西方大鱷的影子。

　　在18日的記者會上，俄羅斯總統普京坦陳俄經濟出現了困難。但依靠世界第三的外匯儲備以及財政金融等有效對策，自信困難最終能夠被克服。情況或許如此，但這考驗的是高超的政策制定水準和執行力，否則，更慘烈的情況，或許還沒有到來。