在北京工作剛剛25歲的張濤（化名）是一位2014年入市的新股民，甫一入市，就“歪打正著”接觸了分級基金。在這半個月裏，他與分級之間，雖以血淚史為主，卻成了不打不相識的忠實“擁躉”。

　　從10月份開始，見到股市紅火，張濤特別後悔去年把積蓄交給老娘買房，“必須回家要錢，牛市是我完成人生第一筆財富積累的機會”。於是，在12月初的一次出差間隙，他專程回杭州説服父母拿出50萬元“養老錢”給他炒股。

　　拿到錢的第二天，他便衝入“申萬進取”這只分級B，買了12萬元；彼時的張濤，並不知道有分級基金。他告訴記者，自己本來是打算買一隻場內指數基金，但看了看某網站的指基排名，發現申萬進取的凈值一天就漲了20%，當下決定“入手”。

　　“那個網站太坑爹，把B類的凈值漲幅也算進去。”悲劇在第一天便發生。沒想到，當天便跌了2.65%。張濤趕緊上網求助，在某網站的基金吧裏，他才知道分級基金還有套利一回事。原來，在他入手的前一天，申萬進取的溢價率已經達到160.18%，基金整體溢價率達到7.32%。12月8日，套利盤第一次出逃，當日溢價率回落到3.57%。張濤的分級投資“處女秀”，便以當“接盤俠”身份結束。

　　屋漏偏逢連陰雨。第二天，12月9日，又迎來牛市以來的第一次劇烈調整。當日所有分級B類跌停，包括申萬進取。

　　“短短兩天，就虧了三部iphone6。”張濤驚慌失措。好在在基金吧裏看到“救命貼”，被告知套利盤出現、而後市又比較被看好時，分級B波動較大，可以做T+0來降低成本。在12月9日當天，他便展開“下午撿、早上拋”的“做差價”。截至12月16日，他將本該是20%多的虧損縮小到不足5%。17日，大盤再次大漲，申萬進取也上漲5%，張濤成功解套。

　　張濤表示，還將繼續投資分級B，因為自己風險偏好較高，有點杠桿，才能儘快完成財富積累。“分級基金還是挺有意思的，比融資融券好。”他説，“畢竟跟蹤的是指數，不像個股出現黑天鵝事件，比如成飛整合。”

　　張濤認為，雖然這次分級基金行情中自己做了“被割的新韭菜”，但是學會了兩個重要的“秘訣”：一是要學會做T+0，二是投資時要看折溢價率。下一把，他打算入手銀華鑫利和券商B。目前，銀華鑫利整體仍然在折價中，而且跟蹤的是中證等權重90指數，成分股都是滬深兩市較好的個股，後市好的話，應該表現不錯。而買券商B，則是因為券商屬於領漲板塊，“如果看好這輪股市，應該把券商B拿到‘地老天荒’。”

　　在這一輪行情中，像張濤這樣“寓教于淚”的新投資者實在太多。

　　另一個讓菜鳥們“抓狂”的事便是“上折”。由於母基金凈值的暴漲，分級基金容易出現上折，即所有份額凈值回歸1元，子份額溢價部分會折算成母基金。然而對於如何處理母基金，很多投資者都摸不著頭腦。

　　12月10日，證券B結束第二次上折並復牌。復牌當日，投資者小高（化名）拿到5000份證券B和5604份母基金。他萬分緊張，因為前一日正是大跌近兩百點的“黑色星期二”，所有分級B跌停，證券板塊個股普跌，證券B雖然因上折而免遭一劫，但10日是否會補跌還不得而知，調整是否會繼續也不得而知。因此，小高想儘快賣掉母基金。但是他發現不管他如何下達賣出指令，也不管用。求助百度後，小高得知可以交易軟體裏的“場內基金業務”功能中贖回指令，然而在他的交易軟體裏，卻沒有這一功能。小高只好不停地撥打券商客服電話。然而不知是股市太火，還是客服太少，始終沒有客服可以接聽。

　　“當時有一半證券股都在跌，我心想當天母基金凈值肯定要下跌，氣得想砸鍵盤。”小高回憶道。

　　小高所用的證券賬戶是其母親的賬戶，開戶在老家當地的一家券商，該券商連網站也沒有。後來他才知道，通過電話委託才能下達場內基金的賣出指令。一位業內人士解釋，分級基金此前散戶投資者並不多，很多券商對分級業務並不關注。在兇猛的行情下，用戶體驗自然是跟不上洶湧而來的投資者。