□本報記者 王威

　　昨日銀行股接力券商股成為支撐指數的關鍵力量，而券商股則劇烈震蕩從而帶動大盤迎來劇烈波動的過山車走勢。滬深兩市成交量也因此回升至9086.7億元。其實自12月8日以來，相對週邊市場主要指數的連續、大幅回調，A股市場呈現出單邊強勢表現。接受中國證券報記者採訪的市場人士表示，資金、政策等方面因素均助推了短期A股的上漲。總體來看，只要政策對衝得力，週邊市場波動就不會“感染”A股，再加上市場利率下行、流動性寬鬆格局料延續和改革紅利的不斷釋放，中長期A股仍將繼續走強。

　　銀行暴漲券商震蕩

　　大盤再演過山車行情

　　昨日A股迎來寬幅震蕩，盤中大盤不斷衝高跳水，企穩再衝高，呈現過山車行情。銀行股昨日接力券商股成為市場的“領頭羊”，而券商股則劇烈震蕩，從而引發了昨日股指的大幅波動。

　　上證綜指昨日以3031.95點高開，並開始圍繞平盤位置反覆震蕩，隨後發起當日的第一次衝高，但很快回落翻綠；中午隨著金融、地産以及兩桶油的大幅拉升，上衝至3076.60點，但隨著券商股的突然跳水，股指也迅速回落下破3000點整數關口，探至2993.33點；不過尾盤券商股再度走強，股指也再度企穩回升，最終報收于3061.02點，漲幅為1.31%。與上證綜指走勢類似，昨日深證成指也在10533.12點和10788.97點之間展開寬幅震蕩，最終報收于10786.72點，上漲1.11%。伴隨著指數的劇烈震蕩，滬深兩市的成交額也較前幾交易日顯著放量，昨日共成交9086.7億元。其中滬市成交5803.4億元，深市成交3283.3億元。

　　昨日銀行股接力券商股成為當日表現最為強勢的板塊。昨日申萬銀行指數大漲6.99%，成為市場的“領頭羊”。成分股中，寧波銀行、民生銀行和中信銀行紛紛強勢漲停，其餘成分股的漲幅也均在4%以上。非銀行金融板塊則為昨日市場劇烈震蕩的“始作俑者”，申萬非銀金融指數昨日振幅高達7.28%，最終以3.70%的漲幅報收。

　　由此，自本週一以來，滬深兩市大盤的K線圖再度呈現逐級上漲格局。東吳證券高級投資顧問羅佛傳表示，近兩個交易日指數的大漲主要是金融板塊經過短暫休整後再次發力所致，而權重板塊的再次崛起再次引發了市場的蹺蹺板效應，中小盤股票應聲而落，市場風格也重新回歸到“八二風格”。但投資者需要注意的是，隨著上證綜指再度逼近3100點關口，上方多個歷史高點的壓制容易加劇多空雙方的分歧，進而導致市場進入寬幅震蕩的格局，且市場風格轉換和熱點切換頻率也會更快。另一方面，指數若要更上一層樓，市場也需要通過反覆震蕩來消化上方的壓力。

　　不懼週邊調整

　　A股單邊走強

　　自12月8日以來，A股便陷入了高位震蕩格局。但其實週邊市場主要指數均從當日開始出現了連續、加速下跌的走勢。相對於上證綜指區間4.20%的漲幅，美國三大股指，道瓊斯指數、標普500指數和納斯達克指數同期跌幅分別為4.96%、4.95%和4.87%。亞太指數也全面下挫，日經225指數、南韓綜合指數、台灣加權指數也分別下跌6.14%、4.35%、4.11%。不僅如此，香港恒生指數更是連續跳空並跌至年線下方，同期跌幅達5.90%。A股單邊走強特徵明顯。“A股當前主要由資金推動，目前資金入市的過程還未結束，因此後市A股仍將繼續走強。”南方基金首席策略分析師楊德龍表示。

　　“我認為寬鬆的政策預期是推動A股市場短期內上漲的主要原因。中國當前的情況類似于2008年金融危機後的美國，持續的貨幣寬鬆，導致經濟疲弱背景下的股債雙牛。”私募人士郭先生説，“12月9日A股大幅調整後，國內披露的宏觀經濟數據繼續下滑，顯示經濟依然疲弱，因此有必要加大政策寬鬆力度。此外，近期海外貨幣政策、匯率、商品價格的劇烈波動也會進一步強化寬鬆預期。其中原油價格最近的大幅下跌，將給全球主要經濟體，包括中國，帶來持續的通貨緊縮壓力。為對抗這種壓力，也有必要適度調整貨幣政策。”

　　羅佛傳則指出，A股之所以“特立獨行”表現強勢主要有三個方面原因：一是權重板塊尤其是銀行股估值仍具備一定的吸引力，導致市場資金尤其是場外新增資金涌向此類個股，進而推升指數；二是當前貨幣政策環境保持寬鬆，繼央行降息後，市場對於貨幣利率下行的預期進一步增強，而在目前實體經濟疲弱和房地産投資下滑的背景下，大量資金需要尋找投資渠道，股票市場良好的賺錢效應吸引了部分資金的進場；三是市場成交量屢屢創下歷史新高，而成交量一向被市場當作價格的先行指標看待，給予了投資者突破上方壓力的信心。

　　至於A股單邊走強道路還能走多遠，上述私募人士認為，需要結合未來國內的經濟政策，以及海外風險會否“傳染”中國來看。他表示：“目前國內的政策寬鬆預期非常強烈，海外市場雖然近日波動較大，但主要都集中在金融領域，不太容易“感染”到A股。但也需警惕海外金融衝擊轉化為實體經濟衝擊，從而給中國經濟帶來衝擊。所以A股行情能否延續，主要取決於未來國內經濟政策走向。如果政策對衝得力，則A股當前的行情還將延續。”

　　羅佛傳對後市抱有較強信心：“從中長線角度看，A股上升趨勢仍未完結，市場利率的下行趨勢已經基本形成，流動性寬鬆格局有望延續。另外，制度改革、國企改革等政策紅利有望不斷引燃市場熱點。”