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期指去升水 假摔後換擋前行

  • 發佈時間:2014-12-11 01:10:16  來源:中國證券報  作者:佚名  責任編輯:羅伯特

  □本報實習記者 葉斯琦

  昨日,雖然指數出現回暖,但期指同樣給“大反轉”之後驚魂未定的市場上演了一齣摺子戲:尾盤擠升水。昨日尾盤30分鐘,期指罕見地走出與現指滬深300指數大幅背離的形態,大幅下跌75點。IF1412合約的升水幅度也由盤中驚人的143.01點迅速收窄至只剩8.05點,罕見套利空間隨之消失。

  分析人士指出,市場短期內對權重板塊重新拉升存在疑慮,同時正向套利快速介入,促使期貨與現貨兩者的價格變得相對一致。總體而言,在週二的“假摔”之後,期指再度起步,回調後的基差格局或使期指從“快牛”切換至“慢牛”。

  去升水摺子戲

  昨日尾盤30分鐘,期指罕見地走出與現指滬深300指數大幅背離的形態,展現其特立獨行的任性之時,再度上演了一齣驚心動魄的摺子戲。

  12月10日14:45時左右,正當滬深300指數穩步上揚之際,期指突然扭頭,從日內最高點3305.4點一路向下,即便股市收盤後也未止步,一路狂跌逾75點。隨著期指與現指的背離,IF1412合約的升水幅度也迅速擠出,盤中一度高達143.01點的驚人基差迅速收窄至只剩8.05點,罕見的百點套利空間隨之消失。

  “從尾盤分時表現看,資金應該是加速移倉,而且在移倉中多頭似乎對IF1412合約繼續抱有獲利了結的心態,所以呈現減倉回落。而IF1501合約增倉過程中的尾盤回落,似乎顯示空頭有提前轉移到IF1501合約,並繼續與多方抗衡的心態。不過資金昨天快速流出後迅速回流,還是有利於維持整體大趨勢。”中信期貨投資諮詢部副總經理劉賓指出。

  方正中期期貨研究員彭博表示,期指尾盤下挫導致基差迅速收窄有兩方面原因。首先,由於前期金融、銀行等權重板塊漲幅較猛,市場短期內對權重板塊重新拉升存在疑慮。其次,經過本週二股指大幅下挫後,機構為了防止現貨下跌風險,開始加大賣出股指期貨進行保值,這也導致期指尾盤出現了下挫。目前IF1412仍然是主力合約,移倉換月主要將在下周進行,應不是導致尾盤下挫的原因。

  除受多頭情緒降溫影響外,昨日基差收窄,還受到高升水吸引新增套利資金入場、權重較大的金融地産板塊衝擊成本降低、配置滬深300指數成分股相對之前更加容易等因素的影響。

  國泰君安期貨研究員胡江來分析,IF1412合約距離交割僅剩餘7個交易日,在當前現貨面的衝擊成本明顯減弱的情況下,高於30點的大幅基差將吸引更多新增資金入場,正向套利的介入,促使期貨與現貨兩者的價格變得相對一致。總體來看,目前期現偏離尚維持在期貨高於現貨的格局,空頭情緒雖有所升溫,但並未明顯切換至空頭方向。

  “假摔”之後換擋起步

  中金所持倉數據顯示,期指收盤總持倉量激增20800手至235622手,多空雙方重新增兵入場。其中IF1412合約持倉量減少388手,IF1501合約持倉量增加18997手,期指出現移倉動向。主力席位方面,中金所公佈的數據顯示,昨日多空主力變動相對均衡。在IF1412合約中,多頭前20席位增倉1656手,空頭前20席位增倉2378手。在IF1501合約中,多頭前20席位增倉16984手,空頭前20席位增倉16550手。

  “昨日回暖,主要因為部分參與者預期政策發佈將利多期指,機構對後市維持看多觀點,促成了部分參與者的多頭情緒升溫。另外行情大幅下挫後,新入場資金,比如新開戶、滬股通等資金,在指數處於相對低位時有一定的配置意願。從日內滬深300指數行業走勢來看,多種力量一起發力,帶動期指上行。”胡江來表示。

  彭博也指出,短期的急跌是牛市初期特徵,昨日回暖呈現出板塊輪動特徵,傳媒、環保等題材股受到追捧,總體而言市場的看漲情緒依然高漲。

  此外,昨日公佈的CPI數據雖然疲弱,但也可能是市場氛圍偏多的潛在影響因素。“CPI繼續走低之後,市場對再度降準預期增加,所以銀行股尾盤再度拉升。”劉賓説。

  展望後市,彭博表示,單邊上漲走勢已經進入尾聲,雖然期指昨天大幅下挫在很大程度上可以認為是“假摔”,但當前指數已處於高位,加上年底資金回籠需求,前期爆炒的金融板塊在短期內將逐步降溫,後市資金將進入中小及創業板塊炒作消費、傳媒和醫藥等題材股,以及前期漲幅偏弱的二線藍籌股,這些股票對於滬深300指數及上證指數而言所佔權重較小。因此,股指短期內陷入大幅震蕩的可能性較大。不過長期來看,向上空間依然很大。

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