房地産私募股權基金過“嚴冬”
- 發佈時間：2014-12-06 01:43:18 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□本報記者 張潔
國內房地産銷售市場持續低迷，庫存增加、成交量下滑已是不爭的事實。房地産行業資金流動性減退已不足以支撐超高的資金成本，在夾縫中生存的中國房地産私募股權基金未來何去何從？
五牛基金高級投資副總裁陳國華在接受中國證券報記者採訪時表示，第一，房地産基金會向精細化管理方面側重；第二，“資本+服務+創新”模式會進一步提升；第三，通過資管優勢，打通行業壁壘。
謀求升級度寒冬
今年以來的房地産市場持續低迷。11月中國100個城市新建住宅平均價格連續第7個月下降，今年前10個月全國房屋銷售額同比下降9.9%。
房地産行業觸頂向下的大趨勢已經明朗。2015年中小型企業在“嚴冬”中，可能面臨將股票拋出換成現金的需求，那麼無論是開發商還是投資者，各有套路去解決這一系列問題。
陳國華認為，未來房地産基金可以在三個方面進行升級，以求在寒冬中取暖。
精細管理。集中和精細能使得大家在比較資金成本時更有優勢，一樣的東西、集中且精細的産品，其回報率會更高、計劃的整體體現會更好。
模式創新。房地産基金不僅提供資金，還需要品牌服務整合的輸出，提升資本溢價空間和能力，為投資人提供收益。
打通壁壘。房地産基金證券化是大勢所趨，跨行業的市場配置為未來對衝行業中會遇到風險做好充分的準備。
房地産基金有望快速發展
房地産基金業內人士普遍認為，新常態下的房地産市場將迎來住房消費需求釋放，市場需求回歸合理區間。而在房地産業發展後期，住宅建設大量萎縮，在商業和資本發達的市場轉型中，房地産基金會獲得高速發展。
房地産開發商知名人士開始佈局房地産基金。保利地産旗下的信保基金不是以債權投資為主的被動型房地産基金，而基本上是主動型股權投資。該基金不僅可以介入公司項目和業務，未來還將拓展至外部項目。分析人士表示，對於房地産開放商來説，使用房地産基金既可以隨時為項目提供所需資金，而且無需抵押和擔保。
“如果商業地産、資本市場兩者都較為發達的話，高度金融化模式的突出表現就是房地産基金的高速發展。”長富匯銀總裁張寶國表示。
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