牛股並非只有金融股
- 發佈時間：2014-12-06 01:43:17 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
金牛瞭望塔
龍躍
本報記者
在券商、銀行等金融股帶動下，12月伊始的股市異常火爆，但真正能夠分享指數上漲盛宴的投資者相對有限，“滿倉踏空”一時間令很多人苦不堪言。考慮到中期強勢格局已經確立，投資者其實沒必要為暫時踏空而過度擔憂。在金融等權重股打開市場上漲空間後，普遍的賺錢效應終歸會出現，而這一階段應該為期不遠。
本輪令眾多資金踏空的指數型牛市得以成行的原因有二：其一，以券商、銀行為代表的權重股，板塊內部個股同質性較強，因此在歷次行情中都體現出持續快速上漲的特點，進而在很大程度上導致主機板逼空走勢；其二，金融股在快速上漲中實現了股價的自我強化，短期內完全吸引了市場關注的目光，這導致“八”類股票受資金關注度大幅降低。
不過，由金融股主導的本輪逼空行情或許正在接近尾聲。從市場情緒看，本週四“兩桶油”罕見地雙雙漲停，説明投資者追逐權重股的情緒達到一個較高位置，後續面臨理性回歸的可能性較大。與此同時，增量資金是本輪權重股上漲的主要推手，但隨著相關個股股價高企，其對場外資金的吸引力勢必逐漸階段性弱化，意味著權重股股價自我強化的過程可能接近尾聲。由此看，在經歷了大幅上漲後，以權重股上漲動力弱化為標誌，大盤有可能即將迎來寬幅震蕩的新格局。
對於很多投資者來説，大盤寬幅震蕩大概率構成其結束滿倉踏空境遇的契機。首先，在改革提升風險偏好、無風險利率下行推升估值的大背景下，中期市場的強勢格局並未改變，甚至有望隨著時間推移不斷強化，大盤未來的寬幅震蕩並不意味著系統性風險的提升。其次，權重股一旦出現寬幅震蕩，參與其中的資金勢必出現分流，屆時不少“八”類股票將迎來走強契機。畢竟，資金一旦從權重股分流至中小盤股，就相當於水從大池子流向小池子，由此帶來的溢價效應不可小覷。
大盤後市若進入震蕩階段，反而有可能真正激活市場賺錢效應。從歷史經驗看，中下游行業的二線藍籌股往往在牛市換擋期能夠體現出顯著超額收益，值得重點關注。
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