深圳商報記者 吳玉函

　　昨日指數早盤延續震蕩走高態勢，滬指一度漲逾2%，摸高至2824.18點，創2011年7月18日以來新高，臨近午盤，金融權重板塊快速跳水拖累指數回落，滬指以高位十字星報收。中小板創業板則在主機板調整之際放量創出新高。截至收盤，上證綜指報收2779.53點，漲幅為0.58%；深證成指報收9643.92點，漲幅為2.96%。中小板綜指收報8225.58點，上漲0.97%；創業板指數收報1604.45點，上漲2.49%。成交方面，昨日A股成交再創新高。滬深兩市成交額達9148.61億元。其中，滬市成交額為5297.77億元，深市的成交額為3850.84億元。

　　多重因素製造天量

　　近期A股成交量持續放大，昨日兩市成交量再創出歷史新高。是什麼原因推動A股天量成交呢？

　　對此，新里程投資分析師賴戌播昨日接受記者採訪時説，首先從宏觀面上來看，央行降息預示著監管層政策風向開始有轉變的苗頭，對A股是大利好；與此同時，目前降準預期也特別強烈，其中一個原因是，存款保險制度有望儘快落實，如此一來，大比例降準是必然的結果，這意味著將釋放非常大的流動性。其次，從股市本身來看，目前A股的流通市值、融資規模與以往不可同日而語，如此一來，在市場行情好轉的大背景下，成交量連創新高也是必然的。最後是場外資金進入，包括QFII、QDII等大量海外資金；與此同時，兩市開戶數猛增，也意味著A股也迎來了大批增量資金。

　　知名經濟學家宋清輝向記者表示，A股天量成交其實有很多原因，如央行降息降準的利好刺激；其次是美國經濟強勁復蘇，因為每次美國經濟好中國就會好；另外，當前A股市盈率處於歷史低位，僅10倍左右的市盈率，如此低的估值將吸引一大批資金入市。

　　此外，融資融券也為股市帶來了大量資金。統計顯示，截至11月28日，融資餘額已達到8189.27億元，再創歷史新高，相對於半年前不足4000億元的餘額已經翻倍。由此可見，券商的融資業務確實成了當前市場的巨大推動力。

　　天量之後還有天量

　　對於昨日的天量，不少投資者感到些許的不安，因為歷史上多次上演過天量之後有天價的説法。也就是説，成交量迭創天量，就意味著指數將見頂。所以，當上證指數在週三達到5000余億元的天量成交之後，就有輿論喊出2800點上方已是A股天價的觀點。

　　對此，賴戌播表示，按照當前A股的流通市值，萬億以下的成交量將成為新常態。“5000億元到10000億元的成交量是維持當前牛市所必需的資金量。他認為未來超過萬億以上的成交量才是牛市見頂的標誌。”賴戌播説。

　　金百臨投資分析師秦洪也認為，滬市5000億元的成交量，未必以後不會有6000億元甚至更高的成交量，畢竟十年來的貨幣超發所帶來的巨量流動性一直讓資金出現過剩格局，從而走向房地産、礦産等投資。但隨著房地産、礦産等實物投資降溫，金融資産的高兌現性將會吸引流動性的注意力，進而意味著未來A股的成交量仍會有更多的天量成交級別。就如同上週五的4000億元成交“天”量迅速被週三的5000余億元的成交量所打破一樣。所以，天量之後，A股仍然還會有天量，自然也就會帶來天價行情的預期。

　　短期可能維持高位震蕩

　　對於後市，賴戌播認為，由於短期漲幅過大，A股將面臨技術性調整，短期維持高位震蕩的可能性比較大，其中金融股可能面臨調整，而成長股將會補漲。

　　金證顧問分析師陳自力分析認為，放量的背景下，股指並沒有形成像樣大陽線，而是收出一帶量的陽“十字星”。昨日A股雖然創出調整新高，但顯然逐步體現出股指又放量滯漲的嫌疑。在權重藍籌股短期聚集過多的套牢盤背景下，短線放量十字星需警惕市場形成技術性回調風險。不過，當前市場整體的賺錢效應還是維繫良好，市場整體的投資氣氛有望保持在相對強勢的狀態當中。但若行情在未來一旦形成分化效應，則強勢格局難以維持過久。