□本報記者 龍躍

　　有色金屬板塊週三大幅領漲A股市場。分析人士認為，從11月以來的走勢看，有色金屬是大盤週期行業中漲幅最小的板塊之一，資金推動補漲或是其昨日大幅走強的主要原因。不過，國內經濟持續低迷的格局終將對行業走勢産生較大抑製作用，預計後期有色金屬板塊分化在所難免，建議投資者重點把握細分行業內的機會。

　　有色金屬大幅領漲

　　三季度以來，週期股幾乎成為市場中唯一的寵兒，每個交易日都會出現週期性行業股票領漲市場的情形。本週三，在金融股高位震蕩的背景下，有色金屬板塊接過領漲大旗，表現出眾。

　　從昨日盤面看，早盤金融股繼續成為市場向上的主力。但是，上午11點過後，以銀行為代表的金融股結束了持續逼空走勢，轉而出現大幅震蕩。在金融板塊普遍震蕩的背景下，有色金屬板塊卻異軍突起。從行業指數看，中信有色金屬行業指數當日上漲6.13%，以4612.41點報收，結束了此前的橫盤震蕩走勢，創出階段上漲新高4641.72點。從具體個股看，昨日正常交易日的84隻有色金屬板塊成分股中，僅有3隻個股出現下跌，其餘個股均實現了不同程度的上漲。其中，中金嶺南、豫光金鉛、西部礦業等14隻個股收報漲停，當日漲幅超過3%的有色金屬類股票多達64隻。

　　分析人士指出，昨日有色金屬板塊大幅走強的原因主要在於補漲因素。實際上，最近一個階段，場外資金入市的跡象非常明顯，但增量資金對於存量資金重點集結的中小股票顯然興趣不大，而是持續圍繞銀行、券商、地産等前期漲幅有限、籌碼相對分散的個股建倉。具體到有色金屬板塊而言，其11月1日至12月2日的累計漲幅僅為8.72%，在主要週期性權重行業中明顯居於尾端，補漲動力相對充足。因此，在昨日金融股熄火後，旺盛的場外資金轉而涌入該板塊並不令人感到意外。

　　重在把握細分機會

　　不過，有色金屬板塊的上漲行情能否持續卻存在較大疑問。隨著美聯儲退出寬鬆貨幣政策，有色金屬大宗商品勢必在未來一段時間更多體現出商品屬性，而從國內經濟看，經濟增長低迷的格局仍在延續，這將在很大程度上抑制有色金屬板塊的上漲空間。分析人士認為，在流動性旺盛的背景下，有色金屬板塊作為高彈性品種，後市不會缺乏機會，但建議投資者應該更加注意把握細分行業機會。

　　在基本金屬方面，國金證券分析師建議關注彈性大的品種，特別是有供給收縮預期的鎳、鋅、鋁板塊。其中，鎳行業迎來第二春，看點包括：國內鎳鐵庫存逐步出清；菲律賓紅土鎳礦進口遭遇雨季，進口量有望回落。鋅行業則初現供需緊張態勢，看點包括：海外大礦關停時點逐步臨近，近期國內外鋅庫存也一再走低。鋁行業供需預期改善，看點包括：海外鋁供需緊張，國內鋁材出口上升；電解鋁行業趨於集中，新增産能預期下降；鋁需求擴張仍勢不可擋，交通工具輕量化、包裝等提供需求亮點。

　　小金屬方面，光大證券分析師認為，鎢行業拐點顯現投資機會。首先，精礦價格接近採礦成本，下跌空間小。預計國內鎢精礦開採完全成本在8萬-9萬元。其次，實際生産量大幅超配額，非法盜採現象嚴重。配額取消有望倒逼政策出臺，將改善鎢精礦配額與實際産量缺口。最後，發達國家硬質合金刀具佔比高達70%，高速鋼每年以1%-2%比例下降。國內仍以高速鋼為主，硬質合金刀具佔比不足25%。隨著高端裝備以及製造業升級，硬質合金有望逐步替代高速工具鋼，從而提升鎢的下游需求。

　　此外，稀土永磁也成為有色金屬板塊內較被看好的細分行業。海通證券分析師指出，國務院環境執法力度升級有望推動稀土價格。關於稀土整治，以工信部牽頭的就已經有兩次，分別是2013年8月起以及2014年10月起，整合期大約在3-6個月。此次由國務院發佈的環境監管整治通知，從另一個角度對私挖盜採行為較多的稀土行業進行整頓，這無疑將成為整治大背景下的一股新生力量。

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