空頭大幅砍倉 鋼材係再狂漲
- 發佈時間：2014-11-29 00:31:26 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□本報記者 王超
因期貨價格深度貼水引發鐵礦石、螺紋鋼期貨空頭持續大幅砍倉，昨日鋼材係期貨品種延續狂漲勢頭。相關人士表示，期貨價格相對現貨深度貼水，鋼廠套保意願減弱等令空頭心態發生了巨大變化，主力空頭近兩日主動砍倉離場，期價因此持續飆升。
盤面看，鐵礦石期貨1505合約小幅低開，此後在空頭持續減倉的推動下穩步走高，觸及兩周高位491元，尾盤收于485元，漲幅為2.32%，成交量增加12.8萬手。螺紋鋼主力合約盤初一度小幅下行，但隨即便在空頭離場的拉動下重回升勢，並觸及三周高位2575元，最終收高2548元，漲幅達2.41%，成交量大幅減少46.3萬手，持倉下滑29.6萬手。
期市資金流向方面，螺紋鋼空頭持續大幅減倉，近兩日資金流出近10億元。據文華財經統計，昨日主力1505合約資金流出3.6億，成為資金流出最大的合約，鐵礦石1505合約以1.9億居次位。而整個螺紋鋼期貨昨日流出資金約4.4億元，鐵礦石期貨流出資金也高達3億元。
上海中期期貨研究員黃慧雯表示，鐵礦石期貨自上市以來便遭遇滑鐵盧，四大礦山的大幅增産使得鐵礦石供需格局在近兩年發生了逆轉，導致佔主要原料構成的鐵礦石價格連續下挫，鋼廠生産成本大大降低進而帶動鋼價重心下移。她分析，從長線角度來看，鐵礦石價格仍處空頭格局，未來打壓鐵礦石價格的主要因素為以下兩點：
一是低價高品礦增加，國産礦繼續承壓。四大礦商未來不但會在降低單位産品成本上有所作為，同時會對現有的澳大利亞皮爾巴拉地區以及南美等礦山的生産規模提升有明確計劃。其中，力拓計劃2015-2017年在現有2.9億噸/年的産量上再提升7000萬噸。與此同時，另外三家公司也只訂了2500-4800萬噸的産能提升計劃。産能的提升進一步提高了四大礦商在全球鐵礦石供應端的佔比，確定了其未來打響價格戰的規模化效應。
二是四大礦山成本下降。由於2015年各公司仍在增産週期，預計明年四大礦商將繼續下調鐵礦石的FOB價格以保證稅前利潤率的平穩過渡。假設未來四大公司可容忍現有稅前利潤率降低10%，則對應鐵礦石的FOB價格將有可能下降至65美元/噸左右。
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