□本報記者 徐偉平

　　歷經近一年的改革、調整後，上海文廣集團整合將於本週末拉開帷幕。文廣集團旗下東方明珠和百視通兩家公司即將復牌。作為上海文廣集團統一的産業平臺和資本平臺，上海文廣集團重組後的新上市公司呼之欲出。網際網路化轉型是這次重組真正的戰略意圖，這將是商業模式上的徹底轉型，並可能會帶動其他傳媒國企在資産注入、引入戰略投資方面有所突破。分析人士指出，2013年以來，移動網際網路的崛起打響了巨頭們的“爭奪戰”，在這一波整合大潮之後，市場上的龍頭企業開始實現強強聯合，有望推動整個傳媒業的快速發展。

　　文廣整合大戲將揭曉

　　11月15日，上海文化廣播影視集團有限公司旗下上市公司東方明珠、百視通雙雙發佈延期復牌公告，稱兩者換股吸收合併、發行股份及支付現金購買文化傳媒類優質資産、募集配套資金等重大事項已獲較大進展，但目前尚有個別事項有待進一步確定和完善，相關文件材料尚在準備中。有業內人士表示，旗下兩個上市公司吸收合併、注入資産和定向增發等重大資産重組事項目前只剩行業主管部門的最後批准，新上市公司“破繭”在即。

　　據此前的媒體報道稱，網際網路化轉型是這次重組真正的戰略意圖，這將是商業模式上的徹底轉型。整個集團的戰略轉型的終極願景是建立網際網路時代電視大屏端的第一入口。通過大屏入口獲取用戶，積累起巨大流量，同時構建以網際網路電視為核心的生態系統，從單純依靠傳統媒體廣告的盈利模式，轉變成網際網路時代流量變現的盈利模式。據了解，此次配套融資中，將有一半左右的融資額度投向網際網路電視業務，充實版權內容，建設雲平臺，加大終端市場的推展力度。

　　業內人士指出，上海在文化改革中一直處於先鋒地位，2009上海廣電在全國率先實現了制播分離，此前上海報業的改革和文廣的整合均具有先行示範的意義。此次文廣整合的意義在於三個方面：一是通過市場化的做法，倒逼內部體制機制的變革；二是充分利用上市融資平臺，實現整個文化産業的發展；三是借助文廣整合的契機，加速發展新媒體業務，以網際網路和移動網際網路為主。

　　作為文廣集團的兩大重要融資平臺，東方明珠和百視通都是此次整合的著力點，由於同業競爭規避的原則，同屬上海文廣集團的百視通和東方明珠將極力在業務上避免同業競爭。這也意味著在資産注入的時候，也會有所選擇。從股權結構和市值角度看，東方明珠的市值較百視通小，文廣集團持股比例更高，更有利於資産注入。相較東方明珠而言，百視通的主營業務更加前沿，與網際網路的關係更加密切。若上海文廣集團希望將新媒體或者泛網際網路項目注入上市公司，百視通或許是更好的選擇。

　　強強聯合助推傳媒業發展

　　目前來看，在居民可支配收入持續走高、政策紅利不斷釋放和技術快速進步的大背景下，傳媒産業發展前景廣闊，傳統媒體向新媒體轉型的大趨勢也逐漸明晰。2013年以來，移動網際網路的崛起打響了巨頭們的“爭奪戰”，在這一波整合大潮之後，市場上的龍頭企業開始實現強強聯合，有望推動整個傳媒業的快速發展。

　　首先，居民可支配收入是文化傳媒消費的基礎，作為消費類行業，居民收入對傳媒行業有直接的影響。據國家統計局統計，2013年我國城鎮居民每人平均可支配收入已達26955元，實際同比增長7%，而文化娛樂消費預計將達到1375元，同比增長13.27%。隨著城鎮化的推進，居民可支配收入的增加，文化傳媒消費的升級帶動了傳媒行業的發展。根據《中國傳媒産業發展報告（2014）》的披露，2013年我國傳媒産業總産值達到8.902.4億元，同比增速達16.20%，高於GDP增速8.7個百分點。其次，政策紅利逐步釋放，傳媒産業將是成長的沃土。十二五規劃首次明確提出了我國將推動文化産業成為國民經濟支柱性産業，使得傳媒行業的整體地位得到了提升。近年來，在融資、稅收上等相關優惠政策更是為行業發展提供了更好的環境。最後，技術進步為傳媒行業提供了發展的動力。縱觀媒介歷史，每一次技術的進步都給傳媒産業帶來了巨大的發展與變革，推動了媒體向前發展。近幾年，網際網路的加速滲透以及網路、終端硬體的不斷升級和改善，改變了人們的行為習慣，從而推動了傳統媒體向新媒體的加速邁進。

　　中信證券指出，從並購的細分行業來看，網際網路行業為2013年度黑馬，移動網際網路的崛起打響了巨頭們的“爭奪戰”，企業紛紛通過並購達到上下游産業鏈的整合。2013年網際網路行業共完成並購案例44起，同比上升37.5%，涉及並購金額27.51億美元，同比增加了922.7%。2014年1季度，網際網路行業發行並購20起，涉及案例金額為8.49億美元，增長依然迅猛。市場的買家主要集中在百度、阿里巴巴、騰訊三大龍頭企業。在這一波整合大潮之後，市場上的龍頭企業開始實現強強聯合，通過各自擅長的領域實現優勢互補、協同發展，尤其是在移動端擁有大型入口的企業與其他垂直領域企業合作頻繁。

　　此外，從具體的市場參與者組成來看，傳媒文化行業的並購整合潮體現出很強的“跨領域”特徵。受益於居民娛樂消費的增長和政策支援帶來的紅利，傳媒文化板塊表現出“朝陽行業”的突出優勢，因此也吸引了很多市場資金的注意。

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