□本報記者 劉夏村

　　近日，萬向信託已向中國證券投資基金業協會辦理相關登記，備案成為私募基金管理人。據悉，這是國內首家在“私募基金登記備案系統”進行備案的信託公司。

　　對此，業內人士認為，萬向信託這一舉動或與佈局主動管理類證券投資信託有關。中國證券報記者了解到，受業務費率下滑等因素影響，目前有信託公司表示將加強證券投資領域的主動管理能力。

　　肖風掌舵信託新動向

　　據中國證券投資基金業協會“私募基金管理人公示資訊”顯示，萬向信託在該備案系統的登記時間為10月23日，登記的法定代表人為肖風。前述公示資訊顯示，截至目前，萬向信託是唯一一家在此備案的信託公司。

　　就此，中國證券報記者致電萬向信託相關人士，對方表示除了相關已公示資訊外，目前尚不便透露更多資訊。一些業內人士則認為，萬向信託這一舉動或與其佈局主動管理類證券投資信託有關。

　　值得注意的是，據萬向信託2013年報顯示：“2013年，公司持續構建基礎設施建設信託基金、房地産信託基金、産業引導信託基金、證券投資信託基金、資産流動類信託基金等5大類信託基金産品。”

　　此外，萬向信託所具有的證券基因也頗引人關注。作為萬向信託的核心人物，其董事長肖風在加盟萬向集團之前，曾于1993年至1998年擔任深圳市證券監管辦公室副處長、處長，于1998年至2011年擔任博時基金管理有限公司副董事長兼總裁。

　　相關資料顯示，萬向信託的前身是中國工商銀行浙江省信託投資公司，成立於1986年，後於2012年完成重新登記，同年8月18日復牌營業，目前註冊資本13.39億元，股東為中國萬向控股有限公司、浙江煙草投資管理有限責任公司、浙江省郵政公司、巨化集團公司等。

　　試水主動管理證券投資

　　實際上，在萬向信託備案私募基金管理人之際，亦有信託公司表示將佈局主動管理類證券投資信託業務。

　　例如，近期四川信託“新掌門”劉景峰就表示，將發展證券投資信託作為四川信託的轉型路徑之一，開展股票投資、上市公司定增、並購等證券投資業務，甚至將招聘基金經理，發展證券投資主動管理業務。

　　近日，四川信託研發部在一份報告中表示，四川信託將在自營投資投研人員基礎上，培育一批具備專業化投資能力的信託經理，打造具有川信特色投資品牌，使資本市場投資作為財富管理的重要手段，實現業務轉型。

　　目前，信託公司發行的證券投資信託産品多具有“通道”性質，産品實際管理人往往為劣後級投資者或投資顧問。隨著私募基金管理人主體資格確立之後可以直接發行産品，以及更多的信託公司加入到這一業務競爭中來，使得信託公司從事這一業務的費率呈現下滑趨勢。

　　業內人士認為，對於信託而言，長期來看，信託公司需要適時擺脫對其他金融機構投資顧問方面的依賴，增強主動投資管理的投入。不過，與基金公司和證券公司相比，信託公司證券投資業務的主動管理能力較弱，尤其是在證券投研能力上較為欠缺。

　　對此，某信託公司研究員認為，短期內，信託公司可以借助基金中的基金（FOF），通過持有其他證券投資基金間接持有股票、債券等證券資産組合，同樣能體現信託公司的主動管理能力。