實體經濟出現積極變化
- 發佈時間：2014-11-13 00:30:24 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
在美元走強、人民幣匯率堅挺的背景下，近段時間我國實體經濟運作也出現一些相對積極的變化。美元走強直接導致大宗商品市場整體下跌，並傳導至國內實體産業。隨著鐵礦石、石油等原材料價格走低，使鋼鐵、化工等行業生産成本下降，促進商品進口量增長；在需求疲軟情況下，倒逼相關産業轉型和落後産能淘汰。
寶城期貨金融研究所所長助理程小勇表示，美元升值以及加息預期，使以美元計價的大宗商品下跌，加息預期刺激美元實際利率上升，抬升了持有大宗商品的機會成本，因此持有商品的利潤下降，也促使資金回流美國，新興市場面臨衝擊，大宗商品的需求直面大幅下滑的風險。
1-10月中國累計進口未加工銅和銅材400萬噸，同比增加9.3%。同期，LME銅價累計下跌逾9%。另外，鋼鐵産業也出現類似情況，前10個月，我國進口鐵礦砂7.8億噸，增加16.5%，進口均價為每噸646.9元，下跌19.8%。
業內人士稱，大宗商品進口數量增速有明顯改善(尤其是鐵礦石、原油以及銅材等)，這很可能主要受益於10月這些大宗商品價格顯著下行，從而引起加大進口作為戰略儲備的資源品的行為。
原材料價格大幅下跌也修復了下游行業利潤水準。程小勇説，對於煤焦鋼産業來講，原材料價格走低肯定會使行業利潤出現改善，2014年由於原材料鐵礦石和煤焦價格下跌，鋼鐵行業在今年商品大跌中利潤反而出現好轉的情況。
不過，申萬期貨分析師于洋認為，美元升值，大宗商品都會承壓，原材料價格走低，是否會改善下游利潤，還要看終端成品，在需求低迷情況下，成品價格亦跟隨走弱，因此利潤難以大幅改善。
對老百姓來説，最直接的感受是油價下跌。緊隨國際油價下跌步伐，國內成品油價格迎來“七連跌”，汽柴油零售價格均跌破每升7元，降至4年來最低水準。分析師稱，某種程度來説，物價下跌有利於緩解通脹。
民生期貨市場發展部副總經理屈曉寧表示，CPI雖然有“拐頭”之勢，但畢竟還是在上行，説明通脹略有緩解，但繼續存在，原材料價格下跌的意義更多在於企業盈利能力改善，還沒完全傳遞到終端消費層面。隨著美國全面退出QE，勢必會出現由之前貨幣推動的價格體系轉向由供需決定的價格體系，大宗商品會出現分化，美元升值在其中更多是助推器的作用。
