牢記上輪牛市之痛
- 發佈時間：2014-10-27 00:31:24 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
■ 主編手記
蟄伏近7年之後，中國A股牛市的氣息越來越強，越來越多的投資人士相信在市場利率下行、經濟逐步企穩的大背景下，由改革、政策、轉型以及並購帶來的一輪慢牛行情正在啟程。
基金在經過近7年的盤整之後，終於將迎來自己的第二春。在賺錢效應的刺激下，越來越多的人開始關注A股，關注基金。中登數據顯示，10月13日至17日，基金一週新增開戶數超過20萬戶，這是2008年1月25日以來的最高水準。在這近七年間，基金周新增開戶數多數情況下不超過10萬戶。而從一些基金公司了解的情況來看，老基金持續申購量也持續放大，這也讓他們對市場充滿了信心。
但在眾多基金業人士摩拳擦掌準備大幹一場之時，我們不能不注意一個問題，那就是上一輪牛市的教訓不能忘。在2006年-2007年的那場大牛市裏，基金大幹快上，2006年規模僅為8500億元，一年後就衝過了3萬億元。凈值歸一，基金複製，在那場吸金大戰中，百億基金頻現，相當部分不適合股票基金的投資者被不加區分地吸納進來，最終虧損纍纍。
雖然7年間股市大幅下跌，大盤點位如今只有2007年峰值的三分之一多點，股票型基金虧損也在所難免，但是當初如果基金信守“把合適的産品賣給合適的人”這一銷售準則，很多投資者就有可能避免虧損。正是因為當時基金銷售對投資者不加區分，同時一味地宣傳A股“黃金十年”，老大爺老大媽也爭相認購股票基金，最終被套在6124點峰頂，這也讓很多投資者在此後的漫漫熊途中，對基金産生了強烈的不信任感，基金銷售此後也舉步維艱。
人不能兩次踏進同一條河流，基金行銷也不能再犯同樣的錯誤。雖然基金公司在這7年間發展較為艱難，但愈是此時，愈要吸取上一輪牛市的教訓，認認真真做好投資者分類，將合適的産品賣給合適的投資者。而與熊市相比，現在基金公司也有了進行投資者分類的現實可能。只有把客戶利益放在第一位，客戶才會由衷地信任基金公司，基金公司才會真正完成品牌構建，向著百年老店的目標前進。
2008年的一個真實故事至今仍廣為流傳：在那一輪牛市的尾聲，某家公募基金髮給持有人一封信，信中強調當前市場風險很大，建議投資者贖回股票基金。這一做法，顯然會讓公司管理費減少，但在持有人那裏贏得了良好口碑，並最終獲得了投資者的信任。
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