上海證券交易所表示，新國九條合乎國情，順乎民意，代表了新時期對中國資本市場建設規律的科學認識，是未來一個階段資本市場深化改革、健康發展的行動綱領和工作指針，將為市場發展創造重大歷史性機遇。

　　《國務院關於進一步促進資本市場健康發展的若干意見》（以下簡稱“新國九條”）出臺後，上海證券報記者在第一時間致電上交所採訪，上交所主要負責人表示，雖未及全面學習領會和消化文件精神，但願意與市場分享初步學習心得。

　　上交所黨委書記、理事長桂敏傑表示，新國九條發佈，上交所市場改革發展工作迎來了難得的歷史機遇期。時隔“十年”這個具有一定標誌意義的自然週期後，黨中央、國務院再次就資本市場改革發展工作提出重大戰略部署，既體現了對資本市場工作的重視和支援，也充分回應了社會和民眾的關切，合乎國情，順乎民意，正當其時。“新國九條”貫徹落實了黨的十八大和十八屆二中、三中全會對促進資本市場健康發展提出的重要精神，體現出明確的改革取向和強烈的市場意識，有利於釋放改革紅利、鼓勵創新發展、激發市場活力；基於對促進資本市場健康發展的長遠性、戰略性和全局性重大問題的調查研究，強化頂層設計，制度安排清晰、合理、務實，有利於優化外部環境、夯實市場基礎、維護市場穩定，促進實體經濟發展；明確“到2020年，基本形成結構合理、功能完善、規範透明、穩健高效、開放包容的多層次資本市場體系”的主要任務和總體要求，是未來一個時期資本市場深化改革、健康發展的行動綱領和工作指針，意義重大而深遠。

　　桂敏傑特別強調，新國九條幾乎每一條措施，都體現了一個時期以來市場參與者的呼聲，這説明，它不僅是一份指導各界做好工作的文件，其制定和發佈的過程，也是積極、深入而有效的決策民意溝通、思想智慧動員和意識認識統一的過程——它不僅是工作綱領，也是宣言書和擴音器，有利於凝聚共識，形成合力，提振市場信心，穩定市場預期。

　　他説，新國九條從經濟社會全局的高度，從股市、債市、私募、期貨、行業、開放、防範風險、營造環境等8個角度，對資本市場改革發展工作提出了總體部署，契合改革開放新時期的時代背景，富有現實意義。回顧2004年國九條的發佈落實過程可以發現，以解決股權分置問題為代表的一系列政策舉措，對其後市場的改革發展工作産生了深遠影響。因此，既要看到“新國九條”的長遠性、全面性，更要看到其重要的現實意義。

　　桂敏傑表示，上交所黨委將組織全所黨員幹部和員工深入學習和貫徹落實新國九條，待認識進一步深化之後，將會通過新聞媒體向市場和社會進行彙報。

　　上交所黨委副書記、總經理黃紅元對記者表示，對照新國九條提出的各項戰略部署和工作要求，上交所市場的改革發展前途光明，也任重道遠。

　　黃紅元説，新國九條明確要“強化證券交易所市場的主導地位”，這從多個方面為上交所市場發展創造了重大歷史性機遇。

　　如“增加證券交易所市場內部層次”的要求，有利於加快上交所戰略新興産業板建設，為投資者提供更多的有吸引力的投資標的。新國九條提出逐步豐富股票期權品種，有利於上交所完善從現貨到衍生品的全産品線建設，進一步縮小與全球主要交易所的差距。新國九條就市場開放提出了一系列戰略部署，有利於上交所“滬港通”業務試點準備工作的推進；同時，上交所也擬通過自貿區私募股權交易平臺的方式，積極參與上海自貿區建設。新國九條提出要深化債券市場互聯互通，有利於上交所債券市場在防範風險的基礎上繼續擴大市場規模。

　　黃紅元特別提到，最近看到兩份研究報告，和新國九條精神高度契合，也讓其對資本市場下一步持續穩定健康發展充滿信心。一份是關於長期資金入市。據相關測算，目前已存在一批能夠持續高分紅的藍籌股群體，輔以適當的價值投資策略，能夠産生相對安全的年化5%以上的絕對收益，這意味著吸引長期資金入市已具備良好的市場基礎。鋻於新國九條在長期資金入市問題上著墨頗多，可以預期，如根據相關研究設立高分紅藍籌股標準，可以為長期資金入市打消顧慮，穩定市場估值重心，形成正向的投融資相互激勵機制，並讓中小投資者持續地分享到經濟增長的成果。

　　另一份研究報告關於高管激勵與市值管理。報告中設計了向上市公司高管滾動發行價外期權替代部分獎金激勵的方案，為達到長期激勵約束的效果，該方案中引入了分批行權、增加賣出鎖定期的設計。經數據分析，該方案可充分調動管理層積極性，將高管個人利益、公司利益與中小投資者利益有效結合，增強管理層持續關注股價、有效管理市值的積極性和主動性，讓管理層更加注重公司價值創造、股價提升和長遠發展，改變漠視由股價體現的中小投資者利益的問題。

　　黃紅元強調，新國九條的出臺並不是為了追求市場短期效應，而是從全局和戰略出發作出的重要決策，是中長期的戰略部署。這決定了相關工作目標不可能一蹴而就，政策效應也會逐步釋放。因此，上交所在貫徹落實“新國九條”的過程中，在推動上交所市場的改革發展工作中，必須抱有信心、決心、韌性和理性，並匯集市場和社會的信心、決心、韌性和理性，共同促進上交所市場的健康發展。

　　新聞來源：上海證券報