“紅色週一”並沒有帶來“定心丸”效用，隨後市場便走出“四連陰”的趨勢，連破重要支撐均線，而週四指數更是盤中連破整數點位。究其原因，與週邊經濟復蘇乏力，國內經濟增速進一步放緩，以及本週後兩個交易日新股申購凍結資金創出新高有著密切的關係。

　　但在23日四中全會結束，依法治國、依法治市給市場帶來了中長期健康發展的利好期盼。有分析人士認為，近日的種種跡象表明市場的調整格局或將延續，但看好股市長期牛市的到來。

　　“四連陰”映射調整格局延續

　　本週一“開門紅”後並沒有給市場帶來上攻的希望，此後市場便走出“四連陰”行情，而技術上，均線10日、20、30日支撐均線連續跌破；另外，滬指、深成指、創業板指三大指數盤中連破2300點、8000點、1500點整數點位，市場謹慎情緒隨即蔓延，成交量顯著萎縮。

　　業內人士指出，本週市場下跌調整並不是偶然，首先，資金面偏緊是重要因素。週四、週五，市場迎來9隻新股發行。據統計，這9隻新股擬募資約37.3億元，預計本週批量申購的新股將凍結7000億元的打新資金。

　　從此前新股申購前後大盤的走勢來看，均是以下跌為開始，而到申購尾聲也是資金回流的時候，往往又會成為後期脈衝式反彈啟動的時點。儘管呼籲新股必須繼續改革，但目前炒作打新似乎仍是定式，對大盤依然構成較為嚴重的資金分流壓力。

　　其次，另一個現象值得關注，兩市盤中頻現“跳水”式下跌，地産、金融等權重股護盤的意願和持續性都不強。連續跳水對投資者心態的衝擊不容小覷，對當前市場人氣的集聚帶來不利影響。

　　但北京篤信晟豐資産管理公司總經理劉英也提出了不同意見，“當前市場連續下跌屬於情理之中。”這波行情的重點是流動性充裕和改革紅利推動，前期是無風險利率下降，流動性充裕和估值偏低主導，未來行情延伸的主線是改革紅利貫穿始終。近期市場的調整，對於中長期市場走牛一件好事。“當前市場下跌，對於那些看空市場或者對市場失去信心的多為只見樹葉不見森林。”

　　利好來襲 A股或迎中長期“慢牛”行情

　　23日結束的十八屆四中全會審議通過了《中共中央關於全面推進依法治國若干重大問題的決定》。全會提出，全面推進依法治國，總目標是建設中國特色社會主義法治體系，建設社會主義法治國家。對於資本市場而言，依法治國對於A股市場的長期健康發展意義巨大，機構預言，A股迎來中長期“慢牛”行情可期。

　　A股市場屢屢在重大會議召開之際，出現幾近相同的謹慎走低態勢。廣州萬隆認為，伴隨著重大事件的到來，部分資金主力轉向謹慎、市場出現獲利了結是十分正常的。

　　對比發現，去年11月9日—12日期間的十八屆三中全會，股市在開會前幾個交易日也表現出和本週二到週四“三連陰”相類似的市場整理行情。但在會議結束後，市場即走出一波“脈衝式”的上漲。數據顯示，2013年11月13日到12月4日這個區間，滬指漲幅達到5.88%。

　　中金公司表示，目前，中國市場所隱含的股權風險溢價持續攀升並達到歷史高位，所反映的是中國經濟當前客觀所面臨的經濟增速持續下降、經濟活力不強、結構失衡、可持續性飽受懷疑等問題。通過“依法治國”的貫徹執行，將進一步厘清政府與市場的關係，有助於降低企業經營成本、提高效率，降低企業經營環境不確定性，鼓勵創新，增強整體經濟和盈利增長的可持續性，最終將降低目前市場中隱含的較高的股權風險溢價。

　　從中長期來看，依法治國，以法律作為保障，以深化改革作為推手，將使得市場獲得更健康的發展。當前市場中長期的投資邏輯不變，慢牛的結構化機會更值得憧憬和嚮往。