□本報記者 戴小河

　　億勝生物科技（1061.HK）近期受到市場關注，股價漲幅較大。億勝生物主要業務為生産及銷售治療體表創傷和眼部損傷的生物藥品，公司擁有“貝復舒”及“貝復濟”兩大旗艦産品。一位私募基金經理分析稱，億勝生物新的盈利增長點基本明確，後期遊資可能會繼續炒作。

　　借勢輝瑞

　　億勝生物是一家生産和銷售治療眼疾藥品的公司。億勝生物總經理方海洲介紹，公司産品在創傷修復領域的市場佔有率常年維持在65%以上。當前國內眼科處方藥銷售額前五名分別是日本參天、美國愛爾康、瀋陽興奇、美國眼力健、億勝生物。未來，億勝生物有望借助輝瑞的産品進入眼科處方藥銷售榜前三甲。

　　今年，億勝生物附屬公司——珠海億勝醫藥與輝瑞國際貿易（上海）有限公司訂立了進口及服務協議。輝瑞委任授權億勝醫藥為適利達和適利加滴眼液在中國內地的獨家進口分銷商和獨家市場開發商。

　　業內人士透露，輝瑞選擇代理商的要求十分嚴格，億勝生物能夠簽下這一大單，表明其在眼科領域確實有過人之處。適利達和適利加滴眼液是治療青光眼高眼壓的有效藥物，相比其他同類藥物的優勢是，副作用較少，在全球市場銷售額達到18億美元，但因為産品價格較高等問題，輝瑞推廣得並不理想，目前在中國的銷售額不足1億元人民幣。

　　億勝生物自今年2月接收這兩個産品之後，經過半年的推廣，預計這兩個産品的銷售收入有望出現快速增長，成為公司的重要盈利點。中國青光眼患者就診率低於10%，眼壓檢查在中國知曉率低。近年來這一現象已有所改善，大家對於眼部疾病的重視程度開始提高，加之社會競爭對大眾用眼要求的提高以及老齡化影響，國內眼科市場已經有了較快速度的增長。

　　市場空間廣闊

　　從公司新近發佈的半年報數據來看，上半年公司收入2.3億港元，同比增長40.1%。外科産品貝復舒系列收入約為1.3億港元，貝復濟系列收入約為8300萬港元，適利達、適利加上半年為公司創造收入1700萬港元。上半年毛利率為82.8%，去年同期為90%。由於加入代理産品，毛利率被拉低。

　　方海洲表示，公司産品市場空間非常廣闊，遠未到天花板。以眼科為例，目前我國眼科病患每年有8000萬的門診量，其中50%均可以用到修復類産品。另外，我國每年有超過200萬台的近視眼、白內障等眼科手術，隨著對醫生和患者的不斷培育，預計手術市場每年有超過1600萬支的市場空間。公司圍繞眼科和外科的産品銷售網路也在不斷地擴大和細化，未來逐步向二級以下醫院滲透，銷售人員也以每年150人左右的速度不斷增加。

　　2015年公司將進入快速發展期。公司過去幾年毛利率一直維持較高水準，2014年受到代理新産品以及新工廠折舊的影響，導致毛利率略有降低。另外，公司在2013年底發行1900多萬股股權對公司高管進行激勵，對賬面盈虧會造成影響，但不會影響核心凈利潤。分析人士認為，2015年公司將進入快速發展期，與輝瑞合作的産品將帶來利潤貢獻，眼科保健産品推出市場以及一次性滴眼液産品上市（公司有7個一次性滴眼液在研）會使得公司的産品得到進一步豐富。